本帖最後由 學習 於 09-05-15 12:20 編輯
瞄準興櫃三高股：高獲利、高毛利、高成長
尋找下一個洋華
櫃市場具有資訊不對稱性，因此實際參與的投資人並不多，不過，只要掌握﹁買好不買弱、本益比高優於低、高價股勝過低價股﹂的原則，配合每月營收公布，投資興櫃賺取暴利非夢事。
今年台股中最令人驚奇的股票就屬洋華)3622(，年初在興櫃市場最低僅有四四元，隨著台股走勢轉好，又有實際業績、觸控面板題材的加持，從興櫃轉上市後，股價一路衝到四百元以上的天價區，強勢問鼎台股股王。而在洋華的示範下，興櫃的三高股，就是高獲利、高毛利、高成長的公司也就更值得投資人持續追蹤，下一檔洋華或許就在其中。
興櫃高價股風險反而小
翻開洋華去年的財報，ＥＰＳ一○．九元，在興櫃市場中僅次於瑞鼎、尚志。而全年毛利率二四．六％、營益率一九．九％，分別較○七年的一八．二％、一六．七％走高，年度稅後純益達一一．六億元，較前年一億餘元，更是巨幅成長，完全符合高獲利、高成長、高毛利的三高條件。有業績的背書，搭配上觸控面板的想像題材，又有籌碼面的優勢，在法人追價簇擁下，上市後也因此一飛衝天。
但是要買到低價的洋華可不簡單，若是投資人參與上市的公開承銷，又幸運成為中籤的一．三五％的投資人，可以用每股八七元買到洋華。若沒中籤最快也要等到上市當天才有機會買到，而價位已多在二百元左右；若是在興櫃市場上買進，即使到上市前幾天，也有機會在一七○～一八○元的價位買進，而若是更早發掘洋華的潛力，有可能用不到五十元的價位買進，獲利幅度將更可觀。
不過，由於興櫃多屬於小股本的公司，營運的透明度不如上市、櫃公司，除了每月公布營收外，全年也僅公布年報、半年報，投資人不易掌握公司營運動態，使得投資的風險也相對較高。
但是興櫃市場的參與者多屬於公司派、法人，因此可以從股價的表現洞察中大股東、法人對公司未來營運的看法。興櫃市場經常出現本益比高的個股持續飆漲，而本益比低的股票則是始終不漲的情形，成為不少投資人投資興櫃難以掌握的盲點。興櫃市場中那些本益比超低、股價超低的公司，大股東、法人都不青睞的公司，投資人最好也避開。因此在投資興櫃時，要抓住幾項原則：
瑞鼎、泰博是興櫃二箭頭
一、選擇「高股價、高本益比、高獲利、高毛利率、高成長」的公司；只要緊盯擁有這些特質的公司，再配合產業的變化趨勢，洋華就是一例。二、擁有富爸爸概念的公司；在富爸爸加持下，股價表現更有保障。三、瞄準與現階段流行、長線看好的產業或是題材；例如今年上市櫃中觸控面板紅不讓，當然也使得觸控面板相關公司與之連動，又如能源、生技、ＩＣ設計、ＬＥＤ產業或是中國題材等。如果一檔興櫃公司同時具備三項原則，投資勝算就可能相當高。
瑞鼎)3592(是友達)2409(的子公司，客戶也以友達、佳世達)2352(為主，產品除了大、小尺寸的ＬＣＤ驅動ＩＣ外，也跨入電源管理ＩＣ領域。去年雖面板景氣欠佳，不過，開發出日系、中國新客戶，營收持續攀高，每股純益也突破二十元。受惠於面板景氣緩步回溫，今年前四月營收僅較去年退一六．二％，較聯詠)3034(衰退四○．七％表現更好。
而隨著友達產能利用率持續走高，加上大尺寸驅動ＩＣ傳出缺貨，小尺寸產品也將於下半年開始大量出貨，今年營收可望逐季走高，全年營收估計約與去年相當，推估每股純益約落在一八～二○元左右。由於公司暫緩上市計畫，使得去年股價跌落至七十元，而配合股市上漲，今年股價也大漲數倍，目前本益比約十一～十三倍，未來仍是興櫃股王的不二人選。公司雖已通過上市審議，但究竟選擇在台掛牌或是另有安排，公司仍不願意說明。
尚志)3579(是大同集團的子公司，雖本業表現平淡，但憑著「好兒子」綠能)3519(，近年持續處分股票以及認列轉投資收益。不過，獲利多屬業外，使得股價的爆發力也受到限制。由於目前持有綠能股票達五萬八六五一張，約占綠能股權的六○．七％，以目前綠能股價一百多元計算，這部分價值就達六十億元。因此未來尚志股價表現將與綠能業績、股價表現連動。值得留意的是，去年每股淨值達五八．一二元，將是未來股價的下檔超級大支撐所在。
泰博)4736(是生化醫療器材的公司，產品與五鼎類似，不過，泰博是用本身具有的醫療器材ＩＣ設計能力，切入血糖機、耳溫槍、血壓機等領域，且主打自有品牌，使得近年毛利率維持在四七～四八％，隨著營收規模擴大，獲利也同步成長。雖然市場多集中在北美，今年當地醫療設備景氣不理想，但由於產品頗具利基，前四月營收仍較去年成長五五％，估計今年盈利有持續走高的機會，每股獲利可望挑戰十元。目前泰博是興櫃的股后，本益比約二十倍左右，若營收能夠持續成長，股價潛力也可期待，不排除有機會與瑞鼎一爭興櫃股王。
崑鼎、奕力、通嘉可留意
崑鼎)6803(是中鼎)9933(集團的環境資源事業部各公司成立的投資控股公司，控有暉鼎資源)廢棄物清運(、信鼎環保)焚化爐操作營運(、倫鼎)ＢＯＴ焚化爐(；由於台灣沒有同業，幾乎是寡占，使得近年獲利快速成長，去年ＥＰＳ達六．五元，公司將配息五．三七元，股息殖利率相當高。由於看好新興市場，預計將前進中國、東南亞市場發展，尤其中鼎在中國布局相當早，有機會領先切入中國市場。
中國各地正積極興建焚化爐，使得崑鼎更增添股價想像空間。由於屬於控股公司，因此投資人可觀察每月營收)營收幾乎就是獲利(，而今年前四月營收成長二八．八％，似乎已經預告今年將是好的一年。
奕力)3598(主攻小尺寸面板驅動ＩＣ，除了原始股東力晶)5346(外，近年更持續引進華映)2475(、群創)3481(成為股東，具有富爸爸概念。由於領先切入中國山寨市場，在山寨手機面板市場市占率已達五成以上，去年ＥＰＳ約六元。由於中國家電下鄉效應，手機需求仍強勁的帶動下，今年前四月營收較去年成長二五％，且將切入大尺寸市場，預計可由華映、群創等股東協助下切入市場，增添業績成長動力。
通嘉)3588(與台積電的關係也值得觀察，通嘉產品是類比ＩＣ，為國內少數專攻交流／直流、直流／直流管理ＩＣ的廠商之一，產品多應用於數位相機、手機等領域，主要客戶包括鴻海、冠捷、唯冠、華晶等。
通嘉之所以為市場所關注，主要在於台積電)2330(透過旗下投資公司持有通嘉四．六％的股份。加上精材)3374(董事長蔣尚義及台積電前副總黃彥群先後進入通嘉董事會，使得台積電色彩更加強烈。以往台積電除了投資創意外，並未積極投資其他ＩＣ設計廠，加上創意)3443(上市後，股價飆漲程度令人驚訝，使得通嘉的未來潛力備受市場期待。雖今年前四月業績不如預期，但預定在下半年上市，上市後是否複製創意模式值得留意。
留意擁有富爸爸的公司
宏瀨)3616(去年憑著國內面板以及中國的劍度、上廣電等ＡＯＩ缺陷檢測設備入帳，每股獲利四．六七元。而今年由於面板景氣轉差，雖積極切入ＬＥＤ、太陽能領域設備，但預計對今年獲利貢獻不大。值得留意的是，與工研院合作的磷酸鋰鐵電池正極材料預計將於今年七月開始出貨，公司初步規劃月產能約十二噸，目前市場行情約每公斤二十五美元，估計毛利率約有四○～五○％，若能順利出貨，股價爆發力將不容小覷。
至於擁有富爸爸的公司，雖然目前可能業績尚未出現好表現，但在富爸爸的加持下，這些公司也可以一併追蹤；其中，台達電)2308(旗下主攻太陽能電池的旺能)3599(、ＬＥＤ的艾笛森)3591(，聯發科)2454(旗下的曜鵬)3538(、台塑旗下的長園科)8038(也可列入追蹤。
還有哪些富爸爸概念股可留意，請參閱五月十八日出刊的興櫃總覽。本期興櫃總覽將完整揭露二○○八年度年報，並做完整的財報解析。另外，包括ＴＤＲ、ＲＥＩＴｓ、全額交割股、管理股票也將在興櫃總覽中做完整介紹。