氣氛對了 台股從碼頭出航
2009年05月15日蘋果日報
華爾街傳奇投資大師里昂˙李維(Leon Levy,1925~2003)，13歲買股票，23歲進入華爾街，到73歲過世，長達50年股戰生涯彙整出其唯一著作《THE MIND OF WALL STREET》「股市為什麼上漲？」，書中提到在股市作戰，絕不能忽略「心理」因素，投資大眾心理變化會改變市場移動方向，對應漲了2500點後的台股，真是傳神！
沒有人規定股票漲要經濟復甦才能漲，股票漲涵蓋面除景氣、企業變化外，不同時空環境所對應出的氣氛，那才重要。
台灣60年經濟實力的沉澱，將在這波股市上漲中見到大昂揚，我認為當下台股才剛從碼頭出航，碼頭外的天空有多藍，海水就有多漂亮。投資者只要靜心思考，就能跨過經濟復甦與否、10年線徘徊的困惑，陽光出航，而風險每個人承擔力不一，只能適性自省，沒有公板。
美股漲 心理面推升
再看美國企業，績效確普遍不佳，也同樣在預期轉佳「心理」氣氛下滾燙了美股，5月第1周，S&P500成份股已有421家公布今年首季財務，優於公告前預估衰退38%，但整體獲利數字仍衰退31%，卻因為投資人從近期公告經濟數據都已能認同經濟谷底將過的氣氛中，逐步推升S&P500指數於5月初從低點重回900點大關，漲幅33.14%。
緊接著美國政府趁勝追擊，催化民眾信心，其一為Fed於5月1日宣布，6月將實施關鍵性消費者貸款計劃，協助振興商業不動產貸款事業，提供5年期貸款予投資人，讓他們購買商業不動產證券，期待民間「槓桿」能更進一步強化經濟復甦之路。
其二為暫時放寬美小型企業管理局所提供之企業貸款申請資格，讓7萬多間企業受惠，加速經濟活動恢復運轉，民眾有希望就敢嘗試，這種源於「心理」層面，對經濟復甦影響力才是最驚人的，股票最強的上漲動能也在此，千萬不能陷入經濟都還沒復甦股票為什麼能漲的思考魔咒。
年營收 看企業價值
回看台股，過完年後迄今，指數上漲從半信半疑的迷惑之彈到2、3月營收出來以後，轉為下游補庫存急單上漲，時間一晃2500點漲起來了，信與不信勿需爭辯，最重要的是，財富重分配不但已殘酷進行，且為低迷的台灣消費氣氛注入大活水，台北微風百貨封館夜原預估銷售3.9億元竟大賣到6.5億元，這不僅是明證且是重要投資思考線索。
而台灣政府也不輸美國政府，在民眾心裡回溫後，擴大公共工程建設政策持續緊隨，加上中國持續端出兩岸從單向轉為雙向的產業與資金互惠互利措施，氣氛與心理持續增溫，台灣這波60年的一覺之醒，看台灣企業價值已不能用「月營收」增減思考，看的是未來「年營收」的無盡想像空間，回應股價絕對要以大潮角度思考，這點能透，短期波動便能釋懷，而大方向作戰就自然成型了。
呂宗耀
年齡：1953年生
經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
專長：每周走訪請益4家30億資本額以下，且創業家仍在線上的中小企業群