2009-05-15 工商時報 【鄭淑芳／台北報導】
國際股市漲多回檔，亞股平均跌幅超過2％，台股因MSCI調升權重利多，單日跌幅相對較小，但是由於這波由4月29日5,571點起漲以來，融資增幅已超越指數增幅，顯示短線籌碼已告凌亂，短線拉回的機率恐會升高。
根據Cmoney統計，台股自這波低點4月29日5,571點起漲以來，指數最高漲到6,680點，漲幅達19.91％，但截至昨日為止，指數漲幅僅剩13.86％；從大盤融資餘額來看，4月30日融資餘額1,598億元，截至5月14日止，融資餘額爆增至1,863億元，融資餘額卻在同一期間增加16.58％，已經超過同期間加權指數漲幅。
新光投信國內投資部協理謝學雲表示，融資餘額增幅接近或超過大盤漲幅，意謂著市場籌碼面已由法人盤轉向散戶盤，不利於個股股價表現，加上最近台股漲幅凶猛，連同國際股市上周也出現較大的漲幅，在全球股市漲多之後，籌碼面凌亂勢必會帶來獲利回吐賣壓，未來台股恐怕將陷入拉回整理。
此外，由於最近時點適逢517遊行、520總統就職1年等政壇大事，謝學雲表示，台股近二日拉回整理，預料上述政治事件對台股的衝擊程度將大幅降低，未來台股觀察重點，初步先看指數是否跌破6,200點支撐，一旦跌破，未來台股整理期恐將拉長，不過，目前看來，台股應該在10年線附近，維持上下200點的區間震盪。
謝學雲表示，台股因陸資來台效應，出現一波強勁的資金行情後，指數低點已經出現，未來只要基本面不再惡化，股市走勢將隨景氣回升，將出現類似N型復甦，且指數低點將一波比一波高，即使目前台股拉回整理，只要大盤融資餘額不再增加，加上外資恢復買超動作，搭配兩岸政策利多釋出，台股資金行情仍未走完，後市還有機會出現一波多頭行情。
謝學雲強調，由於台股後市尚未走穩並不宜躁進，最好等大盤出現量縮價穩時點再進場佈局，就成交量而言，最好能夠量縮至1,500億元，而且股價維持2至3天橫盤整理，不再續跌。至於投資標的，則以中小型股為優，因為量縮整理期較利於中小型股表現。