操盤心法－擇優介入高殖利率、展覽題材股
2015-06-04 01:37工商時報國票投顧總經理王博文
國內外情勢分析：
在中國經濟降溫，需求遞減，復又面對紅色供應鏈進逼搶市，台幣走強削弱出口競爭力，近期國內出口動能疲弱，也導致主計處大幅下修今年GDP估值至3.28％。而金融帳連19季淨流出，皆暗示台灣經濟環境不佳，利空頻傳導致台股創高後持續修正。
所幸，在非美體系持續寬鬆的前提下，台股下檔仍具支撐，而各大展覽也陸續上場、進入產業旺季和蘋果新機可望提前上市，外資資金仍停泊台股未見大舉匯出，及現階段出口疲弱將使央行加強調控匯率，預料在短期逆風後，台股仍將有所表現。
近期美國房市與就業數據持穩，顯示其經濟穩健復甦，而近日油價止跌回穩，並略見反彈跡象，加上去年下半年基期相對較低，預料通膨將逐漸加溫，加上FED官員相繼表示，首季經濟放緩將不阻礙今年升息。
且FED主席強調，假如等到就業、通膨皆恢復至預設目標後才升息，經濟將有過熱風險，以此推測6月仍有開始升息的可能，惟其後升息步伐將明顯偏慢，建議同步留意資金動向對新興市場的影響。
歐元區方面，經濟明顯出現起色，加上未來2個月內QE將加速及通縮壓力也有解除跡象，景氣復甦值得期待。不過，希債問題仍為金融市場隱憂，所幸違約風險過大，預估雙方仍有退讓謀求協議的可能，只是在最後一刻達成仍將衝擊市場信心，另外，也需提防ECB購債計畫因夏季債市交易清淡、購買量可能不足的風險。
中國上證指數於創高後一度重挫，但預期經濟將於本季打底完成、地方債務也順利置換，及加速執行基礎建設投資，加上仍有降準、降息的可能，預料皆有助於下半年的經濟回溫，重申中國經濟短空長多格局不變，陸股修正應視為暫時性回檔，看好仍有高點可期。
台股操作建議：
就技術面觀察，近1個月來台股多在9，650點上下百點間震盪，導致短中期均線隨盤勢明顯糾結，即使下方9，500點之前頻見買盤低接，但由於近期股市交易新制逐一實施，市場仍需時日適應新操作規則，加以近日美國升息與希債問題，臨近韓國MERS疫情升溫均影響短期持股信心，故雖有低接買盤，但追高力道不足，外資的操作仍偏謹慎，均令台股短線缺乏上攻動能。
操作上，因6月起將進入股東會旺季，具高殖利率等相關題材之個股應有機會表現，另本月多起展覽亦可多加留意，伺機擇優介入。
電子股本波落後大盤表現的時間已達2個月、預期大陸智慧型手機將出現短期拉貨潮，及台北電腦展及蘋果全球開發商大會登場，皆使先前族群落後大盤的狀況有機會於6月出現逆轉，資金可望重新關注電子類股，表現將優於傳產類股，因此在選股不選市的前提下，推薦標的為面板、Touch IC、汽車電子、NFC讀卡機、Type C、金屬機殼、被動元件及檢測個股。
傳產方面則持續推薦進入旺季的紡織、造紙、汽車零件與餐飲等族群，另外，中概股如內需零售、環保概念股都可望受惠於中國政策改革與財富效應的發揮，建議可持續留意。