破解股市迷思25》為何大盤急漲，我會心動？
‧王志鈞 2009/05/11 00:01
多數股票投資人有個很有趣的投資心態是，股價剛開始漲時，沒感覺甚至漠不關心…

多數股票投資人有個很有趣的投資心態是，股價剛開始漲時，沒感覺甚至漠不關心，等到大盤一直漲、一直漲，就開始心跳加速，想躍躍欲試進場投資了。
如果你也是這樣的投資人，請先停下腳步來想想…「為何大盤急漲，你會心動呢？」
我記得我在大一修心理學時，印象深刻的是有一位俄國心理學家叫Ivan Pavlov。他利用狗與鈴聲、食物一做實驗時發現：當他在餵狗的時候，同時給與鈴聲當作刺激，狗在吃食物時會自然分泌唾液；一段時間後，當只給鈴聲時，雖然沒有食物，但還是會有唾液的分泌。
狗在無意識的情況下，將間接刺激的鈴聲，與原本本能上就會直接刺激唾液分泌的食物，產生了連結，因而產生所謂「制約反應」。
制約反應是通過人為的操作，將本來聽到鈴聲不會流口水的小狗，制約出另一種情境，就是聽到鈴聲也會聯想到食物上頭來，並因此興奮的流口水。
投資股票也是這樣。投資人因為投資一家企業，成為該公司的小股東，並分享稅後淨利的分派，這種參與公司分紅回報，可說是長期投資人的主食。
之後，因為公司有獲利機會，投資人基於預期心理，開始提前大買股票，推升了股價上揚，造成大盤指數也上漲收紅，可說是股市的鈴聲。
因為投資人在取得食物（企業獲利增長）之前，股價會先有鈴聲大作（大盤指數領先上揚），投資人被制約了以後，就會產生看到股市大漲，內心就開始流口水的習慣。
正常來說，企業有獲利，則長期性股東會有食物。但大盤指數漲，就代表投資人會跟著沾光享受到豐厚的食物回報嗎（不管這個股市食物是資本利得或營利所得）？這件事情恐怕投資人要先從「制約反應」上來好好想一想了。
大盤漲，跟企業獲利回升，甚至跟自己投資會有合理回報，有時未必有直接關聯性。特別是當有特定股市參與者像Ivan Pavlov這樣刻意給小狗一種「鈴聲＝食物」的「制約情境」時，則投資人就會像小狗一樣，把「大盤上漲＝投資獲利」給連上等號了。
股市裡的Ivan Pavlov為了讓投資人有更深刻的「制約情境」，通常會通過報章媒體放消息，讓更多投資人明白，聽到鈴聲就趕外上車買股票的人，嘗到股價上漲甜頭的機率很高，因此，投資人應該對大盤急漲要動心並積極採取行動才行。
當小狗們聽到鈴聲，花錢買了股票，卻沒嚐到不管是資本利得或股利分紅的甜頭時，下次再聽到大盤鈴聲響了，也不會心動了。
這種鈴聲響而不心動、不流口水，看起來像是學聰明了，其實也還是一種「制約反應」。只要有人刻意再讓小狗從電視、廣播、報紙、雜誌與街頭耳語，灌輸投資人一種這次股價上漲是漲真的，則小狗型投資人會再次被洗腦制約，看到大盤急漲又流口水了。
投資人如果不從內心深處徹底昇華自己，把套在動物身上的「制約反應」拿掉，則肯定會如小狗型投資人一般，反覆被特定人士或市場氣氛給操控、制約。
心理學裡還有一課是猴子學習拿香蕉。心理學家將猴子放在鐵籠裡，並在籠子上吊一根香蕉。猴子怎麼跳，都構不著香蕉，氣得臉紅脖子粗。可是等到猴子冷靜下來，慢慢觀察到鐵籠裡有個箱子，或者籠子外有根棍子時，他就會通過嘗試錯誤，慢慢找到站到上箱子的方法，或者拿到棍子，把高高的香蕉打下來。
箱子假如是股市基本面的研究，棍子假如是技術分析的學問，則只要能讓投資人吃到食物，箱子、棍子都會是一種好方法。只是，鐵籠裡的箱子可能有高矮胖瘦不等，棍子也有長長短短不同，投資人必須像猴子一樣，慢慢找出對自己最合適的方法，才能吃到香蕉。
假如大盤漲了、鈴聲響了，代表香蕉即將高掛，則投資人若被動如狗，還是吃不到香蕉。但反過來說，投資人若通過學習，知道如何取得香蕉的本領，則大盤鈴聲大響就可以不必衝動的流口水，反而應該冷靜研判哪個箱子、哪根棍子能構得著香蕉？
人類除了要免於像小狗一樣被制約外，還要學習聰明的猴子，透過基本面的分析、技術分析的研究，才能在股市獲利。但最聰明的人類，應該是像心理學家一樣，懂得去制約他人，而不是被人制約。
投資人如果不擅長投資股票，為何要請纓入甕，選擇被關進鐵籠裡吃香蕉呢？如果自己不懂得進出鐵籠，老是看到鈴聲響來就自動走進鐵籠裡搬箱子、拿棍子，那這不也是另一種高級的心理制約嗎？
想吃香蕉就進鐵籠裡玩摘香蕉遊戲，不想吃香蕉就在籠子外看別人玩進出股市的遊戲，豈不痛快自在？我相信，聰明的投資人不應該「看到大盤急漲就心動」，反而會變成Ivan Pavlov，冷靜看著股市馬戲團裡的制約反應遊戲一再上演而雀躍不已呢。