量大難有合理本益比
要漲勢更該要有數字
過去八兆資金的單向外流，如今集中在短時間形成逆向回流，加外資歸隊加碼，但暴量急漲之後的合理價值遞減，獲利數字要跟上來，才有進一步空間。
這波台股以雷霆萬鈞之勢勇冠全球，首先從四月三十日開始，期指全面開出漲停而震驚全場，外資在接下來的四天內大買將近一千億元，造就指數在短短五個交易日便從五五七一直接大漲一千點，同時更是直接強勢突破象徵基本面多空關卡的十年線反壓，指數漲幅也在全球名列前茅，這些都是過去台股不曾有的歷史經驗。
包括中信金及元大金，紛紛掛出五十到一百萬張的漲停關門鎖單量，聯發科也在五天內從三一六元大漲到四○五元，權值還原價並且創下去年以來新高，另鴻海更從八六元一口氣漲到一一八．五元，金融、資產、營建股連續拉出四天漲停的個股多有人在。但隨著五天高達二、三十％的急速漲勢，加上量能連續爆出二千四百億元以上大量，在激情人氣的助漲氣勢湧現下，這應該並非評估投資價值的良好位置。此刻，數字、趨勢將顯得更為重要，切忌激情於題材的情緒操作上。
長線走趨勢 短線等時間
這次台股不僅上述的漲勢經驗都創下新紀錄，這裡所創造的量能水準，同樣也是歷史紀錄，因此要掌握接下來的趨勢，便應該要先瞭解量能來源為先。以這裡的一千點，政府基金沒買、投資人沒買、公司派沒買、投信及壽險更沒買，顯然買超的來源有二，一種是過去外逃的台商，一種是真正開始回補的外資，這可以從四月外資淨匯入高達將近二十九億美元，使得台灣外匯存底在四月暴增四五．三七億美元，首次突破三千億美元關卡，再度拉近與第三名俄羅斯的差距到三百億美元之內。
這裡不論是外資資金的回流，亦或是長線外資的進場，基本上可能都是基本部位的回補，其中外資從去年五二○以來到今年二月底為止，一共賣超高達五八八二億元，如今回補一千億元尚屬基本部位，因此可望有穩定台股長線籌碼的效果，一旦這波千點行情之後的量縮，指數卻沒有回補第二個跳空缺口，也就是五九九五點到六二六五點的缺口，則代表這裡進來的籌碼具有長線穩定效果，這是最強勢且仍具攻擊姿態的走法。只要指數守住第二個跳空缺口的一半以上，也就是六一三○點之上，亦或是前波高點的六○七一之上，則多頭都仍具主導優勢。
美國觸底有利電子
至於就籌碼而言，這波融資一直等到指數攻到六千五才回頭搶補，推升短線量能再創波段新高，由於籌碼又出現一次大換手，指數往往會需要整理，目前上檔較大壓力會出現在七千點上下，一方面是九八五九跌到三九五五反彈一半位置的六九○七點，一方面是目前二年線及三年線都集結在七千二附近，另外去年九千點以上重挫跌到七千點整理二個月的大平台，而指數要越過空頭跌幅的○．五到○．六一八，基本上一定是確立基本面轉成多頭，目前基本面雖然已經有翻多跡象，但是一定需要時間跟上來，所以短線既使再強，七千點必定是另一個更大的重壓區。
尤其三年線在台股當中是除了十年線之外極具意義的均線，前一波指數從三四一一點上來，在二○○三年七月突破三年線五一七○點，正式確立上攻萬點的行情。回檔則在二○○八年六月跌破三年線七五二七點之後，確立了指數大跌到三九五五點的空頭行情。因此，三年線在台股中期的多空意義十分重要，也將是這一個階段的攻勢滿足區，因此七千至七千二的反壓必須重視。
不過值得注意的是美國景氣觸底跡象已經明顯，包括密西根大學消費者信心指數連續二個月回升，三月成屋銷售簽約指數較二月及同期同步成長，另外Ｑ１消費支出增加二．二％、四月裁員人數少於預期等，其中ＩＳＭ採購經理人指數連續四個月回升，尤其新訂單指數從去年十二月的二三回到今年四月的四七，一般而言，通常指數觸底時間會領先經濟成長約四個月到六個月，隨著越來越多經濟數據的優於預期，顯然美國指數已經觸底並逐步邁向復甦。
近期，美國大型通路商向國內部分網通元件廠商下單數量已經回到去年水準的七、八成，這個訊號極具指標意義，因為通路商是景氣的先行指標，加上近期如台積電的大量重新徵才，似乎都暗示美國景氣即將復甦，美國ＦＥＤ官員也發表美國經濟將從下半年開始低速正成長，這與目前美國通路商開始回補庫存的動作預期不謀而合，一旦美國開始展開補庫存動作，今年電子旺季的需求仍然值得期待。
布局中國３Ｇ概念股
至於電子選股部分，之前筆者曾經提過幾個產業趨勢，包括觸控面板、ＩＣ設計的感測相關產品、無線網通概念、中國３Ｇ手機市場、低功耗電腦等，其中中國３Ｇ市場將最先發酵，由於中國政府強力主導３Ｇ產業，使得中國三大電信業者無不全力配合在五月開台，因此３Ｇ產業將開始受到青睞，其中相關受惠產業，在基地台部分有東訊、台揚、新復興，手機晶片是聯發科，高頻元件是璟德，石英元件可以看晶技，手機代工可以看華冠。
其中璟德的高頻元件將直接供應中國所有手機廠商，這也是璟德毛利相當高的一塊，從其四月營收已經創下歷史新高，五月將持續大幅創下新高，預計第三季開始供貨給中國３Ｇ手機需求，因此單月營收將直接挑戰億元，正式邁向突破瓶頸的高成長期。另外冠華第二季有ＬＧ訂單加持及低價優勢，或有補漲空間。