‧先探投資週刊 2009/05/05
雙Ｄ的面板與ＤＲＡＭ曾經是台股的兩大支柱，不過這回除了自己營運出了虧損連連的大狀況外，甚至因為龐大的銀行聯貸問題，嚴重拖累了這一波金融股反彈的力道，換句話說，只要雙Ｄ的財務警報一日不解除，台股長線的多方行情，就會因為雙Ｄ銀行借款問題而成為阻力！
【文／黃輝明】
ＴＭＣ營運變數大
而就雙Ｄ產業來看，面板產業頗有慢慢雨過天青的現象，雖然首季台股的前兩大面板廠都還是嚴重虧損，不過第二季開始景氣的能見度已經慢慢恢復，就算下半年又再次轉差，至少最差的情況也已經可以預期。
至於ＤＲＡＭ產業的狀況，恐怕複雜度還是很高，尤其ＤＲＡＭ報價才見到回溫，各廠商先前的哀兵姿態似乎馬上又收了起來，劍拔弩張的態勢又讓ＴＭＣ整合的腳步更難往前踏。以目前市場的氣氛來看，ＤＲＡＭ產業還是讓金融業相當頭痛，惟，有台塑集團大股東本身財務實力雄厚加持的南科、華亞科，股價已經領先反應市場的期待。
日本政府在意技術外流
再來，ＤＲＡＭ的報價也從去年的谷底快速往上反彈，全球第二大記憶體大廠韓國的海力士就對外資表示，記憶體產業最壞時刻已過，日本的爾必達也計畫調高ＤＲＡＭ價格五成，從種種現象來看，ＤＲＡＭ產業最糟的時刻已經渡過。
最後一個疑慮，也是最為大家所討論的，是ＤＲＡＭ技術移轉問題，根據了解，ＴＭＣ即便與爾必達達成合作的初步構想，可是在技術移轉的議題上，卻沒有討到太多的便宜，甚至中途還殺出了日本政府的干擾戰術，日本政府臨時決定挹注爾必達五億美元的資金，除了充實資本增加虧損的抵抗力之外，也要求爾必達只能採取技術合作，也就是僅允諾技術授權，而無法技術移轉或是無償技轉，看得出來日本政府相當介意ＤＲＡＭ技術的外流。
南科、華亞科有望脫困
這邊ＴＭＣ仍在原地踏步，另一頭沒有意願加入ＴＭＣ架構的南科與華亞科，當然也引起市場的注意，南科與華亞科在台塑集團的允諾支援下，決定與美光共同合作渡過這次的難關。
面板警報暫時解除
同樣令銀行深感頭痛的產業還有面板廠，市場最關注的不是後段班的華映、彩晶，反而是奇美電，不過所幸中國當局推動家電下鄉，讓奇美電的面板出貨量大增。
隨著面板景氣能見度慢慢恢復，包括各大面板研究機構都認為景氣已經見到谷底，價格的下滑速度與空間也脫離修正周期，整個產業雖然還不能論斷是否馬上會復甦，至少繼續壞下去的空間已經不大。
鴻海集團力挺群創
另一個值得注意的面板股，則是鴻海集團的群創。群創公告去年每股獲利一．五六元，不但背後有鴻海集團的資源整合，本身也比友達、奇美電等同業更積極往下游的系統組裝領域布局，搭配鴻海集團上、下游垂直整合與製造端優勢，因此市場給予的本益比空間就比同業還高；又加上這回郭董重新站上最前線指揮調度，看來的確對於未來集團營運有作夢的空間。
◎封面故事：從轉機股變業績股的新機會
◎先探潛力股：陸資來回要買什麼？
◎特別企劃：興櫃股票臥虎藏龍
【完整內容請見《先探投資週刊》1515期】