操盤心法－續勢待攻 聚焦半導體設備、4G光通訊、蘋概股
2015-05-20 01:18工商時報第一金投信投資處副處主管廖文偉
盤勢分析：台股上週大跌112點，週線連3黑，而櫃買指數今年報酬呈負數，加上月線形成反壓，本週適逢台指期結算，外資空單維持高水位，空方略居上方；代表人氣指標的融資餘額上週五滑落至兩個月新低，融券餘額則攀高且刷新兩個月新高，今年以來外資匯入金額屢創新高，持續買超台股，顯示市場多空交戰激烈，盤面仍以個股表現為主。
基本面上市櫃公司第一季稅後純益合計4，683億元，不僅較上季成長0.9％，更較去年同期成長19.9％，創歷年同期新高；但第二季表現恐不如預期，台灣4月份出口衰退11.7％，衰退幅度創金融海嘯後最大，上市櫃公司4月營收亦受全球景氣復甦力道疲弱、紅色供應鏈崛起等因素衝擊，單月營收較上月衰退。全球資訊產品需求減緩，預估今年5窮6絕效應持續發酵，而近期公布的數據普遍不佳，今年台灣GDP有下修疑慮。
未來觀察的重點仍在美國的貨幣政策，本週美國將公布4月Fed會議記議及CPI，Fed主席葉倫本週亦會發表談話，由於美國經濟指標表現不佳，市場預期聯準會可能延後升息，但目前投資人擔心再度發生2013年的緊縮恐慌，殖利率及股價出現大幅波動，在Fed未明確透露升息時間點之前，市場持續出現動盪，利率正常化的過程，市場將較為震盪。
因此，電子股5窮6絕效應發酵，加上國際政策未明，雖外資持續買超，但本土資金進場意願不高，預期指數仍呈區間盤整格局，以個股表現為主。
資產配置：
建議以半導體設備、4G光通訊以及蘋果供應鏈為投資主軸。雖然半導體龍頭Intel及台積電下修資本支出，但受惠半導體製程微米化影響，邏輯產品往10奈米級演進，記憶體將製程轉往20奈米，先進半導體設備龍頭營運進入旺季，股價回檔為布局良機。
大陸為再提升寬頻普及率與網速，大陸工信部宣布今年底光纖到府目標8，000萬戶、4G基地台60萬個、與4G用戶2億戶，逾4，000億人民幣的商機大餅，預計由兩岸供應鏈分食，4G光通訊產業前景持續看好。此外，國際PA大廠包括Skyworks等以模組方式綁射頻元件方式出貨，而智慧型手機持續從3G轉換至4G，帶動相關射頻零組件需求大幅成長外，物聯網趨勢持續帶動射頻模組在穿戴式裝置、車聯網與智慧家庭等應用領域，Cree也宣布跨足射頻市場，國內供應鏈應有波段行情。
隨著Apple開發者大會將於6月舉行，愈來愈多對新一代手機在外型以及功能上的猜測也浮上檯面，包括相機模組畫素提升、光學防手震的普及，或是3D觸控的功能等，不僅將吸引手機買氣，更對台廠供應鏈的營收及獲利有實質幫助，建議可提前布局，把握下半年出貨旺季。