◆台灣股市：資金湧入見關非關 台股評價向上調整
【昨日盤勢】
昨日台股延續跳空上漲行情，開高走高，終場再度大漲5.64％，上漲337.83點，收盤指數為6330.4點，成交量則擴增至1649.84億元。類股表現部份，金融股最受資金追捧開盤即收盤漲幅達6.86％，其餘類股亦在資金持續追價下緩步走高，傳產中的水泥、塑膠、紡織、橡膠、營建、汽車及觀光等漲幅亦達6％以上，至於電子在權值股強勢演出下漲幅亦達5.19％，僅部份太陽能、零星個股如微星、中華電及威力盟等等表現較差，而生技股開盤則因H1N1流感疫情已受到控制而多呈下跌，後雖有資金流入，惟力道相對疲弱，故終場仍跌0.22％。
【資金動向】
昨日三大法人再度聯袂大幅買超台股，買超金額達236.02億元，其中外資買超195.36億元，國內投信及自營則是分別買超26億元及14.59億元。依張數計算，在外資買超標的部分，依序是台積電、華映、日月光、華碩及中鋼，賣超標的則是中華電、遠傳、聯電、旺宏及台企銀；在投信買超標的部分，則是欣興、中鋼、永豐金、聯電及寶成，賣超標的則是中華電、友訊、長榮航、遠傳及中橡。在融資融券部分，融資增加8.90億元，融資餘額為1607.26億元，融券增加42897張，融券餘額為55.44萬張。
【今日盤勢分析】
近二個交易日台股受陸資開放來台之訊息激勵，加權指數共計大漲715點，並再度創今年度新高紀錄。回顧過往中國與香港簽訂CEPA前及正式實施後，港股月收盤最大漲幅達68.7％，整體市場評價本益比由13.1倍上翻至19.9倍，股價淨值比亦由1.25倍翻至2倍水準；而就現階段台股來看，由本波3955低點至昨共漲60.05％，至於本益比為29.5倍確高於其他市場，但就股價淨值比則僅為1.54倍水準，低於過往14年平均1.87倍水準，未來台股在陸資加持及市場資金量潮推擁下，則台股的股價淨值比將可向2倍邁進，屆時低股價淨值比之產業龍頭股、本益比相對低之利基個股將持續受買盤青睞。短線來看，在資金潮持續流入台股，加上昨日歐美股市勁揚，全球經濟景氣觸底訊號益加明顯，台股攻上十年線6400點將指日可待，但未來市場震盪加劇亦難避免，投資人在擇股操作仍宜留意節奏性與公司基本面，中期來看，仍須留意大盤量能是否失控及融資是否連續暴增，以及台幣是否終止升值趨勢作為觀察警訊。
【五月行情展望】
四月底台股受多空因素拉扯劇烈，先於4月25日傳出墨西哥H1N1新型流感疫情，疫情並持續蔓延擴大引發全球恐慌，美國及亞洲股市受疫情衝擊回檔重挫，台股亦由高點5946點大跌375點至5571點，市場悲觀氣氛一度籠罩，外資四月份卻逆勢加碼1037億元，4月29日傍晚傳出中國移動溢價將入股遠傳12％，創下陸企來台進行產業投資首例，引發外資及本土投資人莫大的想像空間，金管會亦於4月29日傍晚宣布「大陸地區投資人來台從事證券投資期貨交易管理辦法」生效，於5月份開始大陸核准的合格機構投資者（QDII）將可投資台股，受此激勵4月30日台股各項期貨指數開盤前通通亮燈漲停，收盤大漲近378點，漲幅近6.74％，外資4月30日單日更大舉買超329.9億元，創史上第五大買超金額，台股並收復之前受H1N1疫情衝擊的跌幅，台股投資情勢頓時逆轉勝。
研究總處認為陸資登台對台股而言屬長線重大利多，但短線引爆外資提前卡位及大規模海外本土資金鮭魚返鄉，不過在台股全面大漲演出噴出行情後追高仍應慎防在十年線6400點附近出現震盪，特別是H1N1疫情後續是否擴大仍是個未知數，電子產業五月營收仍可期待但未來營收動能將逐漸趨緩，因此在五月份投資選股部分，建議保守性投資人先以第二季營收動能轉佳、高現金殖利率、低本益比個股為主，之後等待震盪換手機會切入龍頭權值股，研究總處對五月份台股指數區間預估為：若新型流感在亞洲蔓延引發死亡案例則指數低點不排除下探5400點，如疫情僅類似大規模感冒狀況，在資金行情引爆下，將一股作氣突破前波高點6071點，並挑戰十年線6400點，若十年線震盪換手成功，台股本波高點不排除有機會來到6800~7500點。