2015-05-08 16:03:08 聯合晚報 記者王彤勻／台北報導
LED磊晶大廠晶電（2448）第1季財報出爐，雖由於ECB資產評價的回沖效益，單季稅後淨利大幅季增7.7倍、來到7.9億元，EPS則為0.74元。惟由於毛利率下滑劇烈，本業狀況也僅小幅獲利，外資對晶電第1季成績單並不滿意；加上對第2季展望仍不樂觀，歐系、美系外資雙雙調降晶電目標價。
晶電第1季營收雖季增16.3%來到66.4億元、年增6.5%，不過毛利率的11.7%卻較去年第4季的15.2%大幅下滑，而營業淨利也僅守住2103.9萬元的小幅獲利格局。若不考慮ECB評價業外收益帶進的6億元貢獻，本業表現並不理想。也因此，某歐系外資維持晶電的賣出評等，並將目標價從48元降至45.18元。另一美系外資雖亦維持晶電的中立評等，但將其目標價由60元下修至50元。
歐系外資分析，晶電第1季毛利率的大幅下滑，主要應歸咎於藍光LED晶粒價格持續跌價。也因此即便公司稼動率從去年第4季的50%升至第1季的70%，依舊無法支撐毛利率走勢。該歐資認為，中國大陸與台灣的LED晶粒場競爭的態勢在未來1~2年恐更為激烈，對晶電獲利結構將有不利影響。
上述美系外資則認為，晶電第1季毛利率的疲弱應是肇因於璨圓相關低毛利的產品仍在去化庫存。展望第2季，該美資則認為晶電營收季增率可能也僅有2成左右。