小小肥 發達集團技術長
來源:財經刊物   發佈於 2015-04-18 18:22

台股也能賺很大 抓對下一波主流卡位勝率高

2015-04-17 13:08:22
作者 /金晨曦
回顧2005年,大陸股市因政策改革大漲,期間A股波段漲幅最高達606.77%, 而去年下半年A股起漲,也是因為連串改革政策,背景與2005年波段起漲如出一轍,迄今股價已大漲近1倍,而且完全還沒要停止的跡象,很多人都很關注陸股是否將複製當初大漲6倍的榮景。
受惠陸股帶動,香港恆生指數也不遑多讓,去年下半年以來已大漲23.7%,創下7年來新高,但觀察台股在相同期間,漲幅僅約13.6%,只有港股的一半,至今仍遲遲無法站穩9600點關卡,表現可以說是十分弱勢,很多人都很懷疑是不是台股沒有吸引力,否則為何陸、港股漲這麼多,台股卻只漲一點點? 而且俗諺:「人兩腳,錢四腳」,再這樣下去,市場都很擔心會產生資金排擠效應。
台股無須妄自菲薄
其實,從各面向來看,台股都有低估之嫌,未來非但不會有資金排擠效應,甚至還可能吸引全世界資金,我們實在不必妄自菲薄。說台股有機會接棒大漲要有所本,首先從本益比說起,我們發現,這波陸港股的大漲其實就是「本益比大作戰」。
根據金管會資料,台股本益比到3月底是15.72倍,美股是19.5倍、日本19.2倍、上海16.3倍、韓國16.99倍。從這邊可以看出,陸股上漲至今,本益比都還低於美、日、韓等國,更不用說去年起漲前,陸股其實是更低估的。
陸股經過一波大漲後,本益比已無低估,特別是在部分指數,據滬深交易所公開資料,截至3月31日止,滬深中小板本益比已高達56.29倍、創業板高達87.25倍,因此資金旋即轉進本益比較陸股低的港股。港股的本益比約為11.48倍,而H股指數更只有9.96倍,當然能吸引資金,造就近期港股的牛市榮景。順著這個邏輯,台股的本益比也低於陸股,當然有機會複製港股大漲模式!
再搭配現金殖利率來看,由於各國政府採取寬鬆貨幣政策,造成「最不值錢的就是錢」的現象,如何在穩健的基礎上獲利,成為法人最關注的話題。由於現金股利是一定可以拿到手的,這將有利吸引長線資金青睞。這部分台股有3.03%,比美國的2.28%、韓國1.29%及日本的1.33%、大陸的1.75%都要高,絕對也是台股的競爭優勢。 另外,股市是經濟櫥窗,股市終究要反映該國的經濟實力,而所謂經濟實力,就是GDP(國內生產毛額)的成長率。以去年第4季來說,中國GDP成長率高達7.5%,難怪股市有實力大漲,但是台灣的GDP成長率也不差,達3.4%,超過香港的2.2%、日本的-0.7%以及南韓的2.7%。如果說台灣經濟這麼好,結果台股資金都還要被磁吸,那其他國家該怎麼辦?
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/4/17 No.932】

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