04/16非凡分析師解盤
胡毓棠分析師
台積電營收Q2展望保守:營收2040~2070億(季減7~8%)
>供應鏈庫存水位Q2底回復正常
>全年業績估較去年成長2位數
**台積電調降資本資出(下降10億元)首度超越英特爾
台積電Q2走軟原因:
1. 受客戶調節庫存，某大客戶(可能為高通)市佔的下滑
2. 半導體供應鏈庫存水位偏高>>Q3有機會回復拉貨
3. 新台幣匯率升值影響(Q2營收以台幣31.03計算)
台積電雖先前已反映股價，但有外資表示超乎預期>明日可能還會繼續反映利空
格羅方德良率差，傳台積電獲轉單
>格羅方得無法提升A9良率，蘋果決定將30%的A9訂單交由台積電代工生產
吳金潮分析師
外資連續八天連買韓國股市，但未買台股>台股不一定健康
原因:台股稅率較高，
利空出盡
*大立光Q1成績單:今年營收年增54%、毛利率(50.6%>56.7%)、EPS創新高
大立光法說不負眾望，毛利率驚人，明日股價有機會持續反映
**大立光估Q2優於Q1
>4月營收會比3月好，5月看起來跟4月差不多，6月還看不太到
>亞洲會是海外市場鎖定目標，其中大陸會是首選
油價飆升今年新高，3大理由為油價回升
1. OPE減產，頁岩油業者已倒閉25%
2. OPEC要減產
3. IEA上調今年原油需求，氣候比預期冷
市場擔心ECB玩不下去:目前已有1/4公債殖利率為負，歐債成交量萎縮
>歐洲各國大多減少公債發行，未來恐無公債可買(歐央規定不能買-0.2%以下公債
**德拉吉談話重點:QE順利且初見成效，歐元區經濟動能已增強，通膨仍低但年底將回升，ECB將落實既定QE政策
蔡正華分析師
摩台指開盤爆衝急拉，昨日留空頭者為預期今日市場強勁，被軋空
**摩台急拉，現貨帶動期貨上攻原因:
>現貨開盤，權值股領軍上漲(台積電、仁寶、聯發科、鴻海)
>昨日空單心虛急補買回，加上新的買盤進場
>現貨開盤一分鐘增加4000口多單
>造成價格急速拉升，宣告多方有攻擊此處的企圖
國內首檔黃金ETF昨日掛牌(元黃金ETF，代碼:00635U)
>交易:1000股/張，目前兩萬多，淨值19.9元，投資區域:全球黃金
>投資策略:追蹤標普高盛黃金ER
**標普高盛ER和黃金現貨價格過去5年兩者相關聯性達97.1%
櫃買中心”黃金平台”爆大量:3月日均量超過韓國930萬，估4月日均量較3月成長4倍>>日均量可達到6628萬
郭海培分析師
陸股上漲無關經濟，陸股與經濟背離原因:陸股在中國經濟活動中提供的資金比借貸來的小
1. 股市在大陸企業融資上有關連效應
2. 資金氾濫，投資管道缺乏，錢進股市
3. 經濟放緩，市場預期有激勵效果
4. 一帶一路對景氣更加分
人民幣不會續貶原因:調結構增加消費非拚出口、房市比下降、陸持美債金額落居第二
>>調整結構增加消費，非拚出口
明日觀盤重點:
1. 維持月線上升趨勢，價漲量增(1020億元)
2. 電子成交比重65%為底線遞增
3. 周K收紅指數須收9623點以上
4. 指標股:台積電、大立光