鉅亨網記者趙曉慧 台北2015-04-1622:00
消費性電子產品銷售趨緩、庫存升高，本季半導體與晶圓代工傳出景氣不如預期的疑慮，台積電(2330-TW) (TSM-US)今(16)日的法說會證實了這一點，一口氣下修第2季營收、毛利率及今年資本支出、半導體業成長率，其實也是吃了一顆「利空出盡」的定心丸。隨著庫存在本季底打銷，年底推出明年電子產品新機種，下半年再迎利多。
智慧型手機是影響半導體景氣榮枯最重要的產品之一，由於市場競爭激烈、趨於飽和，近年來出貨成長率已見趨緩。
根據研調機構IEK統計，全球智慧型手機出貨量成長率，已由2013年的50.7%下滑到2014年的25.2%，2016年預計將下滑到9.3%。
抑制智慧型手機成長動能的因素除了市場飽和，還有歐洲、日本經濟成長不如預期，以及中國大陸經濟成長趨緩，國際貨幣基金（IMF）就下修今年全球的經濟成長率預估值0.2個百分點至3.8%。
而強勢的美元削弱歐洲、新興市場對於消費性電子產品的購買力，半導體的庫存升高待去化，今年6月的訂單能見度幾乎是零。
台積電法說中指出，第2季營收下滑主要是受到3項因素影響，除了客戶進行庫存調整外，還包括大客戶掉單，及新台幣匯率升值影響。另外，Android高階智慧手機新機延遲上市、中國大陸外銷新興市場低階智慧手機需求趨緩，也不利於接單。
不過台積電預料，半導體的庫存在今年第2季底就可以去化完畢。
此話看來，無異是一種「利空出盡」的訊號，因為隨著下半年進入感恩節、耶誕節的消費旺季，以及智慧型手機推出明年的新機種，特別是高階的蘋果、安卓陣營，有全球的死忠粉絲支持，半導體將湧現新的一波拉貨潮，先蹲後跳迎接利多。
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