權證教戰／外資多空 看台積是否回填缺口
2015-04-05 14:06:59 聯合晚報 群益證券衍生性商品部
上周四的長紅K回9600點，但未收復短期均線，市場一方面交待了9600點對多方的心理支撐，但另一方面未能站回月線上方，欠缺方向性或多空不定？對於交易者而言，或許本周的四個交易日仍屬於欠缺方向性的風險偏高；但於此同時，指數型標的作為避險、波動交易的角色地位也大幅增加，不論多方或空方，適當利用指數型標的權證，或作為台指選擇權買方，以短線上部位保險的立場，都有值得思考的空間。同時如延續近期走勢，認為趨動來源在於權值型標的，則或可以台灣50作為主要考量，相關權證如J8群益（085342）、國泰GR（089735）、J4群益（03826P）、LF群益（04536P）等。
而我們在觀察本周交易機會時，外資期現貨的多空與台積電（2330）是否回填缺口段可能會變成多空相對的參考依據。如果對指數偏向樂觀，則鴻海（2317）與蘋概供應鏈、金融股與半導體族群可能會變成市場向上的主要力量，但這個猜測需要搭配指數具過高動能為依據，則台股中的塑化類股亦將扮演重要角色。
或者回到中小型電子、運動休閒、傳統中概與航運等等作為亮點，減少對大盤指數相對位的變動空間。因而對於權證交易而言，我們確實存在一個異於過往的交易觀察，如果我們延續對於標的短期動能的影響，我們會對於儒鴻（1476）等的後續交易動能抱持繼續觀察的態度；但如果我們移回大型電子族群，觀察台積電與鴻海，以及相關族群與集團的交易空間，在短期高位突破外，也包含了短期技術反彈的雙重預期。
但回歸到對於利用指數型標的作為避險與波動交易的功能，美股現階段的波動性與方向性待定，或許在節後歸來已見分曉，則權證交易或有順美股方向而為的機會，否則不確定性隨時間累積，可能反而更形加重避險與波動升溫的交易需求。