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peak 發達集團副總裁
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來源:財經刊物
發佈於 2015-03-30 19:54
不斷電廠旭隼碩天盈正 營運發燙
不斷電系統(UPS)雖然是個相當成熟的產業,但獲利表現卻是出乎市場意料的好,專攻代工的旭隼(6409)去年每股大賺14.33元,推升股價躋身「300元俱樂部」。相對之下,碩天(3617)和盈正(3628)的EPS分別達5.64元和4.71元,股價卻還僅66元和68.3元,顯然太過委屈,後續有「比價效應」的空間。
UPS產業發展已久,原本是以桌上型電腦(DT)為主要客戶群,雖然面臨DT市場的衰退,但所幸雲端興起,大型伺服器和儲存媒體需要更龐大的UPS系統,帶動高階產品的需求,也讓相關廠商營運仍保有穩定的成長力道。
從產業規模來看,台達電(2308)仍居龍頭地位,但該公司產品項目繁多,因此以旭隼、碩天和盈正等專業廠商較具代表性。以旭隼來說,去年合併營收67.2億元、年增22.4%,稅後純益9.95億元,比2013年暴增62.8%,EPS為14.33元,成長幅度超乎預期。
隨著獲利拉高,旭隼也決定拉高股利水準,預計配發現金股利10.8元及股票股利0.5元、合計11.3元,股利配發比率達78.8%。
由於獲利和股利都獲得法人高度肯定,因此旭隼股價在上周也衝上335元、改寫掛牌後新高,儘管之後漲多回檔,但上周五收盤價仍有307元、穩在「300元俱樂部」當中,是台股高價股的第20名。
相對之下,碩天和盈正儘管有基本面撐腰,但近年股價面則是缺乏投資人的關愛眼神。以碩天來說,去年EPS達5.64元,連續第3年賺逾半個股本,儘管股利政策尚未公布,但以過去兩年來看,都還有3.8元和4元,今年也不會太差。可是,碩天上周五的收盤價僅66元,確實是相當委屈。
盈正在掛牌前,拜太陽能Inverter產品線之賜,EPS曾締造15.13元的紀錄,儘管不少大陸業者卡位太陽能Inverter市場,導致價格崩壞,但盈正仍能穩住UPS產品線,去年EPS來到4.71元,加上決議配發4元現金股息,股息配發率高達85%,激勵上周四、五連續兩天強攻漲停板,可說是開始還他公道。