近期因反應中國智慧型手機需求疲弱與展訊可能祭出價格戰等雙利空、股價因而回檔至430元的聯發科（2454），瑞銀證券認為投資價值已具吸引力，因而將之納入「台股優先買進名單」，外資法人看好3月營收大幅成長效應將帶動股價出現反彈走勢！
瑞銀證券亞太區半導體首席分析師陳慧明表示，聯發科今年中國TD-LTE智慧型手機晶片市佔率預估由去年的30％進一步攀升至46％的既定看法並未改變。
聯發科近期股價跌跌不休，引發高持股的國際機構投資人高度緊張，摩根士丹利證券亞太區半導體首席分析師呂家璈從「短期需求」、「產業競爭」、「獲利走勢」等三大角度一一釋疑，直指今年下半年復甦基調依舊成立，解析如下：
一、近期需求：中國近期智慧型手機需求確實不太好，甚至新興市場需求也因匯率波動而趨緩，因為中國智慧型手機大多是用美元報價，但按過去功能性手機歷史經驗來看，強勢美元造成新興市場需求疲弱都是短期現象，長期反而會帶動品質較佳的中國手機需求轉逆勢成長，因此一來一往影響將會相互抵消。
呂家璈目前仍維持第二季營收成長率25.9％不變，雖然可能有下修空間，但最起碼也有15％至20％。
二、產業競爭：市場傳出展訊又要開啟價格戰，但展訊鎖定的應該是低階3G晶片，其4G晶片尚未成熟到可以和高通與聯發科競爭的程度，尤其是近期中國將往5模/6模晶片快速移動，此優勢更能凸顯。
三、獲利動能：看法和聯發科一樣，毛利率預計會在第二季觸底，至於營運費用攀升這一塊，為了拉開與展訊技術差距，且提升自我技術以服務新興市場客戶，對聯發科而言都是短空長多的作法。
不過，目前外資圈對聯發科基本面仍無法取得共識，接下來股價走勢能否重演去年一路大漲戲碼，仍須進一步觀察。
如日商大和證券半導體分析師徐禕成表示，基於下列3項因素考量，聯發科營益率將從今年第三季開始回溫、並延續至明年：一、4G晶片比重增加可望減緩ASP下滑速度；二、良率轉佳將改善銷貨成本；三、市佔率攀升帶動規模經濟將降低營業費用率。
港商馬來亞證券亞太區半導體首席分析師劉華仁則認為，新興市場需求變數多，聯發科3月營收出現V型反彈、並一路好到第二季的風險也隨之大增，評估首季營收恐僅達財測低標的460至470億元（智慧型手機晶片出貨約8，000萬套），第二季營收成長率也僅有10至15％、晶片出貨9，000萬套。