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來源:基金   發佈於 2015-03-22 01:52

專家投資術-挑選超值潛力股 莫學羊盲從

2015年雖為投資金羊年,但先機亞太股票基金經理人關睿博(Josh Crabb)投資哲學卻是:千萬別像羊群隨波逐流。他認為,在投資世界裡,「羊」有明顯的負面含意,因為羊群集體移動的特性,就好比投資人經常一窩蜂地湧向相同的投資標的,就他的經驗來看,投資成功關鍵就是要有獨立觀點,「買便宜股」,在不同的景氣循環階段,挑出被市場低估,但實際上具有價值的個股,就是獲勝秘訣。
關睿博去年9月獲頒CityWire評鑑AA級基金經理人,身為國際基金大獎得獎經理人,其有一套獨到選股哲學-不盲目跟從基準指數(Benchmark),進而挑選具有超值潛力個股,如此一來,即便該股市呈現驚驚漲的多頭格局趨勢,也可從中尋找物美價廉的投資機會。
關睿博表示,許多投資人擔心中國GDP成長表現脆弱無力,但他反而認為,相對於其他亞洲國家,中國股市評價相對低廉,顯示中國在重新平衡經濟發展、從固定資產投資導向轉為消費導向的經濟成長體質。若從由上而下的角度來看,中國股市投資評價具吸引力,盈餘成長率高達8%,預估盈餘本益比只有7倍,當中潛藏許多投資機會。
關睿博認為,投資成功還要掌握對的趨勢。以中國來說,部分的基礎建設投資活動依舊相當活躍,且中國國家主席習近平宣示中國的新絲路-鐵路運輸網路將進行現代化,顯示中國持續推動基礎建設支出的決心。連接中國東部與西部地區的鐵路運輸網路投資計畫,將大大有利於資本財產業的發展。
然而,身為第二大經濟體,中國若要維持每年7%以上的經濟成長率,屆時經濟發展得需轉向仰賴國內對「本土品牌」的消費支出。眼前,中國本土品牌不斷崛起,對日漸成長的中產階級而言,本土品牌的價格區間才是負擔得起的價位。
以安踏體育為例,該公司的運動鞋零售價格為20美元,但Nike的運動鞋每雙卻是高達170美元以上。中國本土休旅車製造商長城汽車,因中國汽車需求量穩定成長,明年營收成長率上看15%左右。以電腦硬體產業為例,最為人所知的中國品牌莫過於聯想電腦。中產階級對於上網的需求與日俱增,因此聯想電腦的表現亦將大大受惠其中。2013年,中國擁有14億的人口,即便是每個人的消費支出僅有小小的變化,最後加總起來影響(Delta效應)卻是大到不容忽視。
投資人該如何布局亞洲股市?關睿博認為,無論以絕對或相對的角度來看,中國股市具有投資吸引力,且投資人對於經濟成長趨緩的恐懼,使得股價呈現超跌走勢。近期商品價格下降、中國人民銀行降息等利多因素,可望推升中期內的市場表現。
滬港通上路後,現在外資可以布局超過500家企業、總市值達2兆美元的中國股市,為投資人帶來進一步的投資機會。另外,儘管短期而言印度股價看似昂貴,一旦印度企業盈餘開始成長,他也深信投資契機也將浮現。
投資術分析:
策略1:
布局選股有主見不追隨基準指數。舉例而言,亞洲股票基金的基準指數金融類股比重最高,其次為資訊科技、原物料。參考市場景氣循環狀況,關睿博不會跟隨基準指數配置,反而適時減碼金融、資訊科技等週期性類股,保持較低部位。
策略2:
透過長期持有及由下而上的選股方式,著重於標的之增長潛力及品質。精選具備投資價值,同時預期獲利能夠穩定成長之個股。
策略3:
跳脫財經媒體,涉獵各領域的資訊,財經媒體資訊為必要基本功課,但要能夠貼切投資題材,他會涉獵各種不同領域的資訊,舉例而言,他會定期閱讀科技類雜誌,吸收最新科技趨勢,掌握科技市場脈動。

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