2015-03-11 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
在成熟經濟體紛紛印鈔的同時，新興亞洲在2015年也由中國、印度、印尼引領進入降息循環，反觀巴西卻積極升息，而俄羅斯也在匯率戰爭中掙扎，全球兩極化的貨幣政策讓相關資產表現分歧；資產管理業者表示，高股息與低波動度的「LV哲學」（Low Volatility），將成為新興市場資產的操作重點。
瀚亞新興豐收基金經理人周曉蘭表示，以新興市場債來說，在美國聯準會（Fed）準備於年底前升息的同時，若投資在美元計價的新興市場債券，波動度將明顯優於當地貨幣計價的新興市場債。去年全年兩者的走勢就是極佳的證明，譬如2014年美元計價的新興市場強勢貨幣債券指數上漲3.36%，但是新興市場當地貨幣債券指數卻下跌5.72%。
周曉蘭補充，就算是新興市場股票也有低波動標的；以MSCI 新興市場低波動 （MSCI Emerging Markets Minimum Volatility Index）指數為例，該指數的股利率達3.08%，明顯勝過MSCI新興市場指數的2.95%，此外，該指數的波動度也只有MSCI新興市場指數的70%，若再搭配新興市場高股息指數，也能發揮優異效果。
基於這樣的特性，新興市場高股息股票就有明顯的優勢。根據統計，過去15年來，MSCI新興市場高股息指數的累積報酬率達797%，明顯勝過MSCI新興市場指數的473%，報酬率領先甚至超過200%；可見透過高股息與波動的特性，投資人在新興市場中可以創造比大盤更明顯的回報。
瀚亞投資補充，統計到3/7為止，今年來MSCI印度指數上漲10.60%、俄羅斯指數也大幅反彈21.06%，但MSCI中國指數僅上漲2.76%，巴西指數更下挫13.30%，也導致以中國與巴西為主要權重的MSCI新興市場指數今年只上漲1.56%，足見新興市場資產出現分歧的表現；若能以新興市場低波動鼓指數與高股息指數，再搭配美元計價的新興市場債，當可發揮降低波動的效果。