操盤心法－聚焦Apple Watch供應鏈與半導體
2015-03-11 01:49工商時報第一金投信投資處副處主管廖文偉
盤勢分析：
加權指數創新高後拉回，成交量維持在850～950億元，量價結構仍屬多頭走勢，類股輪動迅速。
未來有諸項觀察重點，首先，Fed主席葉倫雖釋出善意，表示聯邦基金利率至少在接下來幾次會議中都不太可能調高。但美國2月份公佈失業率降至5.5％，為近七年最低，也跨入聯準會官員視為充分就業水準門檻範圍，突顯美國經濟走強趨勢。預期Fed將在本月舉行會議中，從就業市場表現來評斷美國經濟是否足以承受升息壓力，開始討論未來升息時間點，市場也預期本次例會將可能取消對升息保持耐心的承諾。美國Fed動態恐影響全球股市，並造成激烈的波動。
其次，本週將陸續進行上市櫃公司法說會，由於國內總體經濟面相當好，今年GDP上修至3.78％，雖然去年度整體上市櫃獲利狀況還沒全部出爐，但預期應該會比前一年成長。此外，在資金面部分也依舊樂觀，因此，預期在基本面及資金面支撐下，台股應有亮麗的表現。
資產配置：
資產配置以半導體及Apple Watch所搭配新技術，包括健康感應器、無線充電、壓力觸控等相關供應鏈為投資主軸。國際半導體設備材料產業協會（SEMI）公佈2015年1月北美半導體設備訂單出貨比（B/B ratio）初值為1.03，相較2014年12月出現明顯回升。根據過去經驗，只要後段設備B/B值仍處上升階段，對於半導體族群股價皆可正面看待；觀察近期後段設備B/B值雖然已經連續上揚四個月，但距離高峰的1.3～1.5仍有一段距離，亦即半導體景氣回升仍未達高峰，仍樂觀看待半導體族群股價。
蘋果在官網公布Apple Watch的規格與功能，分為一般版、運動版、精裝版等三種版本，34種款式，目前已知的功能包括記錄活動量及消耗卡路里、撥打電話、傳送簡訊、語音控制，及分享位置等，後續應用則視APP開發商跟進速度。市場普遍看好今年Apple Watch 出貨狀況，預期台廠供應鏈包括組裝、系統級封裝（SiP）、壓力觸控面板、軟板、錶帶、錶扣及石英元件等都將受惠。
此外，由於Apple Watch需要與iPhone搭配使用，且僅相容iPhone5以上版本，預料蘋果也將藉由Apple Watch銷售，促使舊機使用者升級，帶動新iPhone銷售，相關台廠供應鏈包括組裝、手機相機模組、機殼及軟板下半年展望樂觀。