水泥
台灣公共工程需求可望復甦、大陸2H08川震災後重建需求可望舒緩國內水泥廠面臨之煤電成本之壓力。亞泥急跌可佈局。08年EPS3.95元，08年BV=31元，建議1.3~1.5x bpr區間操作。
鋼鐵
淡季需求趨緩、油價回落導致市場買盤停滯、報價下跌，8月底的北京奧運結束及9月底國內夏季限電結束的需求買盤為後續觀察重點。廢鋼價格為此波鋼價的領先指標。股價操作上，報價止跌回穩再進場風險較低，目前仍不宜躁進。
（1）鋼價3Q08淡季效應明顯 後勢值得密切留意：全球鋼市目前全面修正階段-原料全跌(廢鋼,小鋼胚,扁鋼胚回落100~150美元/噸); 鋼品價格全跌(由鋼筋率先回落轉至板鋼價格鬆動), 區域性鋼價陸續下跌(先前大陸鋼價相對較弱，台灣隨後回軟、歐洲暑假停工需求疲軟、仍至於先前最強的中東地區由於先前已BOOKING較多訂單且9月為齋戒月並不急於出手拉貨；（2）出口鋼材面臨降價搶單：3Q08淡季下，目前CIS由於國內需求仍旺，出口價不願砍低、唯在大陸及印度出口商的降價壓力下，土耳其出口至中東的小鋼胚及鋼胚價格回落100~200美元/噸，目前來到小鋼胚進口價來到1,200美元/噸(C&F)，即使降價求售買盤仍不強。
航運
BDI指數8月份將持續回落 靜待北京奧運後的市況回穩：散裝船舶需求反映原物料市況的強弱，目前市場價跌量縮，除淡季效應外，北京奧運期間對於鐵礦石運載需求下滑、原油價格急跌導致的買盤觀望氣氛導致需求停滯不前，目前大、中、小型四條平均航線平均日租金分別來到13.8、5.7、4.8萬美元/天，儘管現貨市況依然疲弱，唯PERIOD T/C價仍高：2009年初交船的PANAMAX 新船仍有2YER 6萬美元/天 水準，顯示市場仍有對4Q08旺季的預期。
汽車
國內車市在需求趨緩及原油價格居高不下壓力下，車市難以扭轉向上，預估08年仍將持續下滑30%。相關汽車廠逢彈再行減碼。
中概與其他產業
隨著市場猜測北京奧運即將來臨，對於奧運結束後，中國經濟發展產生疑慮，中國概念題材失靈，成為台股殺盤重心中國經濟已經開始放緩，雖然中國宏調鬆綁， 地方商銀信貸規模調增10% 2000億輸血中小企業不過，但受到經濟成長減緩，預期仍是沈重壓力。
塑膠
亞洲地區5～6月份有7～8家烯烴大廠歲修，加上輕油已經漲破1000美元/公噸，成本墊高，乙烯上週價格維持在每噸1449美元，丙烯及丁二烯亦同步上漲18美元(1.2％)、139美元(7.1％)，乙烯及丙烯因中東部分產能開出導致價格受壓抑，尤其乙烯衝擊最大，未來亞洲地區石化大廠歲修完成後，產能陸續開出預期價格將下跌。多數塑化價格已來到歷史新高，但受原油持續上漲影響，成本不斷增加而必須調漲售價，但若無法完全轉嫁成本，將導致高營收但獲利下滑的風險。市場擔心中東產能開出，觀望心態濃厚，故短中期趨勢持平；但長期來看，中東產能必然開出，加上通膨衝擊以及下游是否能夠承受塑化價格持續上揚的疑慮，對塑化產業態度日趨負面。
金融產業
金融股受美國Fannie Mac、Freddie Mae影響，股價委屈，目前股價淨值比為2001-2003年科技泡沫以來低點，金融指數評價低估，然而，政府自2001年以來推動金融改革，提升銀行資產品質，逾放比由2001年底11.27%大幅降低至2008年4月之1.65%，銀行業經營體質已大幅提升，未來對於房貸或中小企業違約，金融機構呆帳提存能力是當年7倍以上，不必過度悲觀。自獲利層面來看，2008年起，本國銀行在營運體質改善、雙卡提存與呆帳打銷壓力減少，獲利將可提升，恢復正常水準，面對兩岸政策持續開放，有助於評價重新提升，銀行股將成為市場重心，持續開放的方向與金融改革有利於大型金融股，投資建議以目前股價淨值比相對較低之大型銀行股如國泰金、富邦金為首選。
提供機構： 寶來證券