聯發科（2454）將於今（9）日舉行法說會，第一季營收下滑幅度將是觀察指標，目前外資圈看法分歧，樂觀者預估下滑5％以內，悲觀者預估10％以上，由於目前股價479元已來到外資圈所設定的450～500元波動區間，第一季財報若向樂觀者靠攏，股價可望再攻500元，反之則回測450元。
有了台積電與大立光亮麗財報當先鋒，市場也給予聯發科財報高度期望，事實上，外資圈對聯發科營運看法始終維持「多空分明」態勢，前波股價之所以攀上504元高點，主因高通S810晶片傳出延後推出消息，市場看好聯發科可得利。
因此，聯發科第一季營運展望，多少也可驗證近期關於高通新晶片的傳聞，在三星旗艦機款Galaxy S6晶片可望由高通轉由自家供應外，其他品牌手機的旗艦機款晶片是否轉單至聯發科，將可獲得證實。
港商馬來亞證券半導體分析師劉華仁持偏多看法，他預估，聯發科第一季營收可望守穩500億元大關、較去年第四季下滑10％以內，符合季節性因素，且受惠於4G晶片比重提升，第一季毛利率應該可以維持與去年第四季差不多的水準。
劉華仁指出，去年聯發科在中國4G晶片市佔率仍不到30％，高通則約為聯發科的兩倍，但今年雙方市佔率預估將在伯仲之間，更重要的是，這些市佔率提升主要來自於較佳的產品組合，在高通新產品面臨缺貨之際，可透過MT6752/95擴大中高階市場，預估第一季起4G/LTE佔整體晶片出貨比重即可逾3成。
但若從持保守看法者來看，港商德意志證券半導體分析師張幸宜預估聯發科第一季營收約為493億元、較去年第四季下滑11.1％，毛利率則約為47％。
凱基投顧半導體分析師劉明龍認為，「高通之失未必是聯發科之得」，因聯發科也許可從高通手中搶到部份市佔率，但從ASP角度來看，隨著三星與華為等國際手機大廠開始專注自家解決方案，加上英特爾、展訊、聯芯步步近逼，ASP很難討到便宜。
此外，劉明龍認為，隨著聯發科將於下半年推出低價版的3G/4G SoC，包括MT8570/80與MT6751/31等，將會牽動下半年整體毛利率走勢與股價表現。
至於聯發科甫公佈的1月營收175億元，張幸宜表示，剛好落在原先所預估的170～180億元之間，因此算是符合預期，2月受到工作天數較少且農曆年影響，營收會出現下滑，要等到3月才會有明顯回溫。