權證王／權民賺紅包 三大訣竅
2015-01-30 04:53:20 經濟日報 王皓正
如果標的個股股價上漲，權證價格跟著上漲，這似乎是天經地義的事，但是往往在連結同一檔個股的數十檔權證中，價格表現可能會背道而馳，讓買到不漲反跌的投資人扼腕。
富邦證券副總吳仁傑表示，許多投資人會因為這樣向造市券商客訴，事實上，影響權證價格的因素有很多，不是單純可以用個股漲跌來判斷。
最常見的例子，例如某檔個股當天價格都穩在100元左右，權證價格也在1元附近波動，但是在最後一盤遭到賣盤砍到98元，雖然隔天股價小幅回漲至99元，但權證的價格會比前一天的1元小幅下跌，造成同一交易日漲跌不同向的現象。
此外，如果接近權證到期日，但現貨價離履約價還有一定距離時，也可能造成權證價格與現貨價格脫勾，這是由於權證的時間價值大幅減損；因權證價格是由內含價值與時間價值組合而成。
例如，A檔權證市價1.8元，標的股票台積電市價110元，認購權證履約價格100元，這時A權證的內含價值是（110-100）×行使比例0.1=1元，時間價值是0.8元，一旦台積電股價跌到80元以下，就算台積電股價上漲，A權證也不一定會漲。
吳仁傑建議，儘管標的個股相同，但發行條件不同，投資人不妨按照三大步驟進行權證篩選，選擇一檔對自己最有利的權證；首先是履約價，因為價內、外程度決定槓桿大小，若是微幅價外（10%），除了具槓桿效果外，更有利於風險的控管。
其次是到期天期，就權證來說，距到期日愈近，或股價離履約價不遠的權證，對價格的反應非常敏感，因此可挑選距離到期日至少一個月以上的權證。
最後是波動率：尋找合理穩定的波動率，重當中挑出便宜品質又好的權證。
吳仁傑傳授投資權證的心法，首先是「會凹股票的投資人不要買權證」，權證操作重在「短進短出、以小搏大」，且因權證價格多半偏低，可以讓買不起高價股的投資人，可以藉由權證這項工具，參與高價股的漲升過程。
即日起至2月26日止，富邦證券舉辦「2015買權證拚年終富邦幫你拿紅包」權證活動，詳細活動內容可至「富邦證券」官網或「富邦權證財神網」參考活動內容。