鑫爺 發達公司監事
來源:財經刊物   發佈於 2015-01-23 21:42

新日興首季不看淡,MIM產品下季可望放量目標上看90元

在中高階筆電需求續旺帶動下,新日興(3376)上季營收站上全年高點,法人預期,新日興1月展望依舊正面,而2月營收下滑幅度也將低於業界平均,而MIM(金屬射出成型)在客戶新產品效應帶動下,將從Q2起一路放量到Q3;法人看好,新日興今年營收、獲利仍將持續走在成長的軌道。新日興為全球筆電樞紐龍頭廠,筆電產品約佔營收比重6 成,Monitor則為3成,至於MIM則約6%~8%;新日興近年積極調整產品內容,在主要的筆電產品業務方面,持續強化中高階產品布局,帶動公司近年 營收表現相對穩健,去年每季營收則都維持平穩水準,淡季效應不若同業明顯。新日興去年Q4受惠於客戶中高階筆電出貨需求強勁,加上MIM產品放量,去年Q4每月營收都穩在7億元以上,表現相對穩健;法人推估,新日興去年Q4毛利率將可較Q3持穩增長,業外也將有匯兌進帳,去年Q4獲利可望優於Q3。展望今年首季,法人指出,新日興受惠於中高階筆電出貨動能不墜,1月展望依舊正面,而2月雖有農曆過年與工作天數較少的因素影響,但預期2月營收月衰幅度也可低於業界平均。法人指出,新日興中高階筆電主要係在台灣廠生產,而有鑑於新日興近年中高階筆電訂單持續提升,目前台灣廠營收貢獻已經接近5成,因此大陸年後缺工對於新日興整體營收表現的影響相對較輕,且因台灣廠調節彈性較高,因應2月農曆長假,台灣廠1月可預先建立一部分庫存,也可規劃農曆年節提前返工,以配合客戶訂單需求。新日興近年營收數字雖變化不大,不過隨著公司逐步縮編與淘汰不賺錢的部門與產品,以及深耕中高階產品線後,營收的「內容」已逐漸往好的方向發展,觀看公司毛利率趨勢也有止跌回升的表現,去年前3季毛利率回到26.29%,已較2013年同期的24.41%明顯改善。在MIM業務部份,新日興去年下半年MIM產品放量後,預期首季產能利用率將相對走淡,不過因公司目前開模數量不少,法人預期,今年Q2起MIM產能利用率就能回到高檔位置,且Q2起MIM單季營收比重貢獻就有機會達到1成以上。法人指出,MIM由於具備較低成本與量產的優勢,且又 不需犧牲強固性,隨著智慧型裝置興起,預期MIM需求將持續上揚,而新日興投入MIM的時間較早,且近2~3年也持續配合客戶開發各式穿戴式裝置,具備豐 富的MIM量產經驗方面,預期MIM將會是公司未來重要的成長動能。新日興2014年合併營收為79.06億元,年增1.78%;不過去年前3季EPS則達4.16元,較2013年前3季的3.57元提升;法人推估,新日興去年EPS應可接近6元。

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