雕纏 發達集團副處長
來源:財經刊物   發佈於 2015-01-19 20:35

歐銀「超級瑪利歐」最新關卡:德國or市場?

2015年01月19日19:45
歐洲央行(European Central Bank,ECB,歐銀)預定台北時間周四晚間8時45分宣布最新決策;據彭博調查,逾9成經濟學家均預測德拉吉將全面QE(Quantitative Easing,量化寬鬆),且規模可能達5500億歐元(6350億美元,20兆台幣)。
不過,在過去數月歐銀總裁德拉吉(Mario Draghi)頻頻顯露有意全面QE的情況下,如今市場關心的已非歐銀會否將成員國公債納入資產收購計劃,而是計劃設計細節能否取信於投資人,令人相信效力足夠強大
支持QE的人擔心,德國對共同分擔風險的強烈反彈,恐迫使德拉吉做出太多妥協,採取由成員國央行購債、自負損失風險或排除信評較低國家的主權債等方式,進而縮減QE效果。
《金融時報》報導,德拉吉上周才私下會見德國總理梅克爾(Angela Merkel)及財長蕭伯樂(Wolfgang Schauble),並確信德拉吉將有所妥協以安撫來自德國的反彈。德國多數人認為,QE將危及歐元區的金融穩定性,拖延經濟疲弱國撙節支出等必要改革的腳步。
《金融時報》指出,市場經濟學家雖寧願歐銀在分攤風險上讓步,而非限縮計劃規模,但拒絕共擔風險等於向市場發送有關歐元區未來的危險訊號。
德國經濟研究所DIW BERLIN所長佛雷茲徹爾(Marcel Fratzscher)說:「這將暗示貨幣聯盟的終結,分擔的風險減少,共同的努力也減少。」
德拉吉上任3年多來還不曾讓市場失望,因堅定有力的決策而贏得「超級瑪利歐」封號。隨著本周四例會逼近,究竟是要端出令市場相信能挽救歐元區經濟的強效措施,或者退一步安撫歐元區最大經濟體德國,料將成為德拉吉接掌歐銀來最大的難題之一。
即使德拉吉於周四歐銀投票時獲其餘19國委員支持,德國央行總裁魏德曼(Jens Weidmann)與另一名德國委員勞滕施萊格(Sabine Lautenschlaeger)也勢將投下反對票。前德國央行總裁韋伯(Axel Weber)與德國籍的前歐銀首席經濟學家史塔克(Jurgen Stark)2011年即因反對歐銀購債而辭職。儘管魏德曼或勞滕施萊格並無因而請辭的跡象,但德國勢力在歐銀陷入弱勢,可能招來德國媒體敵意的回應。(劉利貞/綜合外電報導)

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