2015-01-16 經濟日報 記者任中原╱即時報導
依據過去158年的美國經濟史顯示，在聯準會（Fed）主席葉倫下重手之前，美國經濟的擴張期將不會結束。
MKM公司首席經濟學家達達檢視美國歷史的教訓指出，從1850年代末期迄今的158年間，美國先後共發生33次經濟衰退；其中除了5次例外，其他都是在短期利率提高之後。自從聯準會於1913年成立以來，只有1945年發生的「戰後衰退」，不是因為緊縮貨幣政策所造成。
他表示，美國從2009年開始的經濟擴張期，要等到葉倫及同僚們過度緊縮貨幣政策之後才會發生。
達達認為，無論是中國經濟滑坡、歐洲陷入通貨緊縮，還是俄羅斯製造國際政局緊張，都不會使美國經濟出軌。他預測美國經濟在2017年底之前不會停止擴張。
他指出，不必擔心外在因素會終結美國的景氣循環，因為只有在聯準會緊縮力量夠強時，才會終結景氣擴張。
過去158年來發生的歷次經濟衰退，85%都與短期利率比長期利率上升更快有關，亦即所謂「殖利率曲線出現反向」。目前殖利率曲線雖趨平緩，但在油價崩跌及通膨預期下降之際，出現「反向」的可能性還看不到，而且也未出現其他有關經濟衰退的預兆。
達達指出，在經濟擴張結束兩年之前，「企業獲利率／公債殖利率比率」通常會達到高峰，一年之前狹義貨幣供給成長率在經濟擴張結束前一年轉為負數，六個月之前金融市場會走軟，但「這些指標目前顯然都相當健康。景氣擴張至少將再持續數年，甚至更長，直到一些關鍵性的經濟閒置產能完全消失為止」。
經濟學人智庫的分析師表示，經濟擴張甚至會延續到2018年，擴張期將是戰後平均擴張時間的兩倍，也與1990年代不相上下，只不過擴張力道較弱。