peak 發達集團副總裁
來源:財經刊物   發佈於 2015-01-07 17:47

希臘危機2.0 脫歐機率僅3成 歐銀QE上膛 設5000億歐元防火牆

希臘退出歐元區(Grexit,希退)風險捲土重來,撼動全球市場,不過分析師認為成真機率僅有3成,同時經過2010~2012年歐債危機洗禮,歐元區已建立規模高達5000億歐元(5950億美元,19兆台幣)的防火牆及各項危機處理工具,歐銀全面QE也已上膛備戰,足以因應「希臘危機2.0」。
希臘債臺高築,在2010~2012年歐債危機高峰,一度瀕臨違約倒債,最終以財政撙節及改革計劃換取國際紓困,至今已接受歐盟、歐洲央行(歐銀)及IMF(國際貨幣基金)2輪紓困貸款,合計近2400億歐元(2856億美元,9.14兆台幣),並正協商第3輪紓困貸款,估計約200~300億歐元(238~357億美元)。
學者:比雷曼風暴慘
然而希臘失業率居高不下,逼近30%,人民對紓困協議規定的增稅、削減公共支出、減薪等嚴苛條件不滿日益增強,讓激進左派聯盟(Syriza)得以狹民怨崛起,揚言撕毀國際紓困附帶的撙節等協議,很有機會在1月25日登場的大選中勝出。而德國《明鏡》(Der Spiegel)周刊日前報導傳出,若Syriza取得政權,德國政府將放手讓希臘退出歐元區,希退風險捲土重來的恐慌在國際市場蔓延。
歐元區救市機制概要
歐元區有新防護措施
歐元區經濟本就軟弱無力,此時爆發「希臘危機2.0」已導致金融市場不確定性急遽升高,著名柏克萊加州大學經濟史學家艾肯格林(Barry Eichengreen)近日更警告希臘脫歐對金融市場的衝擊將比2008年雷曼兄弟公司倒閉嚴重,然而,至少就目前而言,大多數投資人未如此悲觀。
相較於2010~2012年那次希臘危機,歐元區如今對希臘危機有新的防護,包括由納稅人出資的紓困基金歐洲穩定機制(ESM)能在債券投資人縮手時貸款給困頓國家,以及由歐洲央行(歐銀)收購困頓國家的政府債券,來確保困頓國的借貸成本落在負擔得起的水準。
BERENBERG BANK分析師史麥丁(Holger Schmieding)指出,希臘激進左派聯盟月底若勝選,還是可能與希臘債權人達成協議,因此希臘退出歐元區的機率僅有30%;就算希臘倒債並退出歐元區,市場衝擊應該仍在可控制的範圍,「希臘政治對希臘本身是個威脅,但對歐元區整體穩定已不再構成威脅。」
就目前為止,情況似乎正如史麥丁所言,希臘股市和債券雖大跌,但義大利等其他高負債歐元國的借貸成本仍低,意味投資人不認為希臘問題將危及歐元區其他成員國。歐元昨雖續創徘徊在1歐元兌1.18美元以下的9年低點,但部分反映歐銀即將啟動印鈔救市的全面QE(Quantitative Easing,量化寬鬆)影響。

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