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success 發達集團副董
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來源:財經刊物
發佈於 2014-12-29 21:13
新變革 台股漲跌停擬放寬至10% 25年來首度調整 融資券限額擬取消 明年下半年上路
2014年12月29日
台股交易制度將大變革!為活絡台股交易量,金管會啟動「揚升計劃」,研擬放寬台股漲跌停限制,從目前7%放寬到10%,一旦拍定,將是從1989年起、25年來首度調整。其次,金管會評估將個人、個股融資券限額全面取消,回到券商自行做風險控管,考量券商調整系統時間後,估兩大政策最快明年下半年上路。
政策一旦定調,對散戶而言,個股波動度加大,投資人須改變用漲跌停價(市價)買賣的習慣;但可減少大盤受人為操控。對資本市場來說,可和國際接軌、提升交易量,有助MSCI(Morgan Stanley Capital International,摩根士丹利資本國際)提升台股的評比,券商業務量也會更大。
曾銘宗:與國際接軌
據資料顯示,台股漲跌幅是從民國51年證交所正式開業,當時股價漲跌幅是5%,1989年放寬到7%,至今25年從未調整。
目前國際股市中,台股7%漲跌幅是最窄,中國是10%、南韓未來漲跌幅將放寬1倍到30%,泰國、馬來西亞也是30%,而新加坡、香港、紐約、倫敦等都沒有漲跌停限制。
金管會主委曾銘宗說,放寬台股漲跌幅和取消融資券限額,是希望台股可和國際接軌,把台股獨特性慢慢移除,讓市場機制充分發揮,基本上「自由市場」是最高原則。
曾銘宗說,台股漲跌幅鬆綁和取消融資券限額,兩項政策對成交量、漲跌都有加乘效果,因過去只有7%,現在多了3%,會有很多人跟進。
據證期局研究,台股7%漲跌幅限制行之多年,當初不放寬原因,是擔心國內散戶比重過高,漲跌幅一放寬,在市場波動大時,若一次損失10%,散戶可能很難承受。
證期局長吳裕群說,目前散戶比重已降到60%以下、比過去7∼8成下降不少,法人比重逐步攀升。其次,研究也顯示,一檔股票連續兩天漲跌停板7%機率很低,放寬後,反讓消息可一次反映,對散戶而言,有當沖的機制在,也可以做避險。
吳裕群說,目前有「盤中瞬間價格穩定措施」,若個股漲跌幅超過3.5%,會延緩該盤搓合2~3分鐘,「讓你感覺是停了一下」,10%還不需要有「冷卻機制」。目前沒有漲跌幅限制的美國,漲跌幅超過20%才啟動「冷卻機制」。
股市制度變革新舊制比較
券商自己做風險控管
第2大股市變革,則是信用交易再度鬆綁。曾銘宗說,融資券個股、個人的限額,傾向一次拿掉,讓券商自己做風險控管,但券商須提出一套完整風險控管的機制,政府也會配合督導落實。
曾銘宗說,因應取消融資券限額,總市場融資控管的比例也會調升。依現行規定,借券加融券賣出總額限股數25%,金管會也正研擬再往上提升,可能是提升到30%。曾銘宗舉例,例如民眾拿股票去銀行質押、辦股票融資就沒限制,取消後,由券商自己做KYC(認識你的客戶),券商可擴大業務。