聯合耐隆 發達集團副董
來源:財經刊物   發佈於 2014-12-28 10:17

天蔥登興櫃 股價首日飆漲46%

搶在2014年年底、農曆羊年到來前,連鎖餐飲集團興起掛牌熱潮,繼雅茗天地集團(F-雅茗,2726)於12月24日正式掛牌之後,天母洋蔥餐飲集團(天蔥,2740)亦於昨(27)日正式以100元正式登錄興櫃。在看好天蔥今年EPS可望達6元情況下,天蔥興櫃首日股價一度來到146.84元,漲幅46.84%,聲勢驚人。
繼天蔥之後,以「日出茶太」為主力品牌布局全球的六角國際(六角,2732)亦將於明(2015)年1月20日以110元正式掛牌上櫃;加上10月28日興櫃的老四川(2741)27日成交價達156元,成為「百元俱樂部」成員,觀光股族群中連鎖餐飲集團一口氣新增了4家生力軍,相關族群陣容擴大、投資人投資選項標的增加。
法人分析,天蔥興櫃首日即吸引買盤主要原因是,目前上市櫃連鎖餐飲集團的平均本益比平約為25至30倍,天蔥興櫃首日均價134.69元位於合理區間。且隨著新兵陸續報到,觀光餐飲股的比價效應已逐漸發酵,預計在六角正式上櫃後,有可能將帶動類股新一波投資潮。
不過,投資專家亦提醒,連鎖餐飲集團因股本不大、流通籌碼少,必須注意成交量如果太低,會有流動性風險存在。
另外,食安風暴對外食消費者心理層面的影響到底會持續到何時?也勢將影響連鎖餐飲集團的未來營運。
展望後市,連鎖餐飲新股中,門市多在百貨賣場的天母洋蔥集團,除將持續聚焦以百貨公司為拓點通路,並將於明年以「加盟+合資」方式開拓大陸市場。法人認為,在市場缺乏同類型餐飲品牌下,天蔥後市頗有可為。
至於旗下「仙蹤林」及「快樂檸檬」兩大品牌在全球店數超過600家的F-雅茗,回台上櫃後將全力深耕台灣市場,每年將會開出20家直營店。法人認為,除新創「BRTea」品牌可望帶動F-雅茗大陸市場營運,F-雅茗與日本京王集團合資設立的「游香食樂」也開始拓點,因客單價較茶飲高,也將使F-雅茗業績水漲船高。
至於在全球積極拓點展店的六角國際,則將以「新市場,新品牌,新產品」3大主軸同步衝刺。在亞洲站穩腳步後,攻入美國與加拿大市場已有斬獲,而除「日出茶太」外,新品牌「烘焙密碼」也在美加找到代理商,並將於明年正式在美加展店。同時,六角國際代理引進的「銀座杏子日式豬排」,在短短不到1年的時間內成功展店6家,明年並計畫再增7家。
除此,六角國際亦將備好生產線,將正式進軍罐頭飲料市場。法人認為,六角營運可望在明年第2季展翅。

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