出口成長 台股基本面漸好轉
‧統一證券 2009/04/10 08:17

在美股8000點得而復失下，台股本週三走勢也歷經中黑的重創回檔。但在整體經濟層面逐漸好轉及美股適時的回穩拉升，使得台股在週四積極搶攻，不但收復5600點失地，而且再創今年新高。大盤週四在電子及金融股領軍、傳產輔攻下，指數上揚224點，以5667點作收，量能為1448億元。
在近期公佈的經濟數據中，值得留意的是三月份的出口金額高達155.9億元，較二月份的出口大幅成23.8%，而且是過去四個月的最高值。在出口大幅成長之餘，適逢電子股三月份營收公佈期，不可不留意其業績表現，雖然尚未完全公佈，但是初步估計MOM的月成長均有二成至四成的幅度，成長情形相當大，無薪假的結束已漸反應至業績上。以月成長的情形檢視，在代工、封測部份，聯電44.5%、日月光41%、矽品29%、超豐58%、京元電39%、景碩44%；在IC設計部份，聯發科18%、義隆電69%、威盛37%、聯陽21%、聯詠48.6%、智原31%及松翰41%等。在TFT家電下鄉部份，友達43%、奇美電50%、彩晶28%、華映15%、凌巨55%、輔祥53%及威力盟56%等。在背光模組滲透率加高的LED部份，晶電32%、億光34%、璨圓69%、鼎元44.8%、東貝36%、佰鴻25%及宏齊的39%等。在連接器部份，信音34%、萬旭22%、禾昌26%及佳必琪28%等均有不錯的表現。所以，以三月份的電子股營收數字來看，均有不錯之表現。
若以近一期公佈的二月份外銷訂單201億美元來看，三月份的155.9億元出口值後續應仍有成長空間，屆時四月份的出口金額當大於三月份，再創五個月來之新高，所以外銷類股業績仍值得後續追蹤與期待。五月份將召開江陳會，且其會前會也將在四月份舉行，而此次江陳會內容將涉及兩岸金融MOU的簽署。
在此之間，立法院似乎持續堅持以信用卡利率12.5%來攪局，使得金融股走勢顯得驚險萬分，甚至外資以不再投資台灣金融產業相要脅。事實上，近年來國內金融機構在發放信用卡上之審核已比過去嚴格許多，所以假若利率上限真的實施，未來影響性當侷限在中信金及玉山金等發卡量大的金控上。所以在MOU的議題上仍可留意壽險的國泰金、新光金及積極登陸的富邦金、第一金、華南金、兆豐金、合庫及永豐金等，畢竟這些商機那是台灣區的信用卡市場可比擬。
兩岸會談在即，對岸也持續釋放善意，如持續性的陸客來台，這部份可以留意航空股的華航、長榮航；觀光股的國賓、六福、鳳凰及劍湖山等。在中概股部份，除了潤泰新、潤泰全、正新、建大、益航及櫻花外，也可留意大陸內需建設股捲土重來，如水泥的台泥、亞泥及國產等。
台股高檔振盪後再度走揚，週四收盤再創今年新高，只要美股能夠迅速跟上，以目前人氣及法人回補力道而言，台股仍具盤堅實力。目前台股仍以電子、傳產及金融等鐵三角輪動格局進行，操作上應以三月份營收成長之公司為操作優先，而輔以其他題材性類股來回操作。雖然台股週四表現不錯，但仍須留意美股忽上、忽下的走勢對台股的影響。