2014-11-26 聯合晚報 記者嚴雅芳╱即時報導
台指期持續在9，100點之上呈現橫盤震盪。富邦期貨協理范炳杰表示，目前台股較大的隱憂包括成交量能不足、季線下彎，以及本周以來期貨價差亦呈現明顯走弱，四大期指均有這樣的現象，跟上周維持正價差格局相較，代表投資人市場心態較為悲觀。在價差遲遲無法轉強，整體成交量能亦不足情況下，台指期短線恐將出現漲多壓回的風險，但就中長線結構來看，還是較偏向多方。
范炳杰表示，台指期上周長紅K棒突破下彎季線，整個K線型態打出頭肩底的格局，但在多方往上攻擊的過程當中，量能並沒有同步呈現放大，所以近期台股呈現高檔量縮的情形，整個價量結構對多方較為不利。
未來要觀察的重點是多方不適宜失守下彎季線，否則對台指期將呈現顯著壓力; 此外，目前日KD指標形成往上走揚，但是在量縮情況下，如果不耐久盤的賣壓湧現，一旦日KD指標出現走弱呈現死亡交叉向下，就有高檔熊市背離的疑慮。若多方能守穩季線且日KD不轉弱，台指期才有機會維持高檔震盪的格局。
范炳杰表示，就整體籌碼結構來看，外資近期在現貨多呈買超，在台指期的淨多單水位目前也還有7，700餘口的水準，顯示外資整體籌碼仍偏向多方，使得台指期低檔仍具備一定支撐。另，觀察選擇權籌碼結構，在12月合約put/callratio 的變化上，昨日攀升至1.20的水位，已連續5個交易日呈現往上走揚，代表選擇權籌碼仍偏向多方架構，並未改變。
另，觀察選擇權未平倉量變化，目前在8，400點至8，800點，賣權的未平倉量都有超過2萬口以上的水準，形成賣權重兵集結的情況，在整個買權的部份，則在9，200點到9，600點未平倉的口數都有超過2萬口之上的水準。就整體分布情形來看，短線在台指期上漲的空間上，將遭受一定程度壓抑的效果。
此外，由於周六就是九合一選舉日，受到整個選舉不確定因素影響，今日在隱含波動率的變化上呈現開高之後震盪衝高的走勢，代表在不確定氛圍下，有買進下方賣權做避險空單的需求，但這是在選前很常見的現象，並不代表市場心態呈現偏空。預期下周行情在不確定因素解除後，隱含波動率將出現較大幅度的下滑。