瑞銀證：韓元貶勢對台衝擊有限，喜惡各4檔
2014-11-26 09:27
時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】
瑞銀證出具最新台股策略報告，聚焦在日圓和韓元近期貶值對台灣的衝擊。瑞銀證亞洲區經濟學家Silvia Liu表示，日圓貶值對台灣的衝擊小，而韓元此波的貶值，從交叉匯率和實質有效匯率的兩個角度來看，台灣競爭力也很難說會流失，除非韓元貶勢再擴大，而台幣不再跟貶，但瑞銀證也不認為韓元的貶勢可以延續到2015年。至於在選股方面，瑞銀證仍維持先前的喜惡各4檔，「買進」個股名單包括台積電(2330)、統一超(2912)、遠傳(4904)、國泰金(2882)，「賣出」評等個股為鴻海(2317)、宏碁(2353)、陽明(2609)、瑞昱(2379)。
瑞銀證亞洲區經濟學家Silvia Liu表示，日本出口產品和台灣的重疊性很低，其次，日本是台灣的重要進口國，日圓貶值反而有利於降低進口成本。
至於韓元方面，瑞銀證認為，韓元貶值對台灣的競爭力衝擊就相對較明顯，急貶的韓元會讓台灣出口競爭力急降。但有兩點要提出：一、韓元和新台幣的交叉匯率，一直盤旋在2010年~2013年間的低檔區；二、韓元的實質有效匯率，自2012年以來就相對台灣來得高。因此，也很難說此波韓元貶值，台灣的競爭力輸南韓，此外，強勁的經常帳順差和油價下跌，也會緩衝韓元的貶勢。
據國際清算銀行（BIS）公布10月實質有效匯率指數（REER），新台幣REER小幅降至102.49，仍低於韓元的110.84，且總計已連16個月低於韓元。BIS計算的REER基期為2010年，REER較低代表價格競爭能力較強。
瑞銀證交叉分析，認為此波韓元貶值對台灣面板後端的OEM業者競爭壓力升高，對其他產業的影響則有限。對傳產業而言，日圓和韓元的貶值有利於航空運輸量增加，也小有利於自行車產業，因為部分的關鍵零組件來自於日本；但對機械和隱形眼鏡製造業則是不利。