2014-11-25 聯合晚報 記者／林韋伶
1.股優於債
2.全球股優於新興股
3.原油與貴金屬等商品走跌
當美國聯準會長達近6年的量化寬鬆政策(QE)於今年10月底完全退場後，投資的資金潮水也開始退潮，強勢與弱勢資產也將原形畢露；投信業者分析，在後QE時代將可看見三大投資趨勢：股優於債、全球股市優於新興市場、原油與貴金屬等商品走跌。
施羅德投信指出，根據美銀美林證券與EPFR集團14日發布的共同基金資金流向指出，2014年初以來，高收益債券型基金持續淨流出達126億美元，但同期間，股票型基金淨流入達1390億美元，股票優於債券，顯然是後QE時代的首要投資趨勢。
此外，施羅德投信也分析，自前聯準會主席柏南克於2013年5月22日預告量化寬鬆政策即將退場以來，MSCI世界指數持續上漲，且屢創歷史新高；然而MSCI新興市場指數不但表現落後，一年半以來報酬率仍為負。根據美銀美林證券與EPFR於11月7日發布的資金統計，新興市場股票型基金今年來累計淨流出55億美元，同期間，以歐美股市為主的全球股票型基金，大幅淨流入達1142億美元，全球股市優於新興市場，顯然是後QE時代的另一投資趨勢。
最後，施羅德投信指出，因為美國經濟持續成長，量化寬鬆資金完全退場，市場對於聯準會升息的預期轉強，除了引發資金回流美元，推升美元指數兌主要貨幣強勁升值之外，以美元計價的原油、黃金和金屬等大宗商品也因此重挫，使得仰賴商品出口的新興市場股市跌勢加重。
施羅德投信分析，整體而言，經常帳和財政雙赤字、外匯儲備較低、以及出口過度仰賴能源和商品的經濟體，將受到美元轉強的負面影響。