操盤心法－電子扮要角 布局成長趨勢股 2014-11-24 01:16工商時報大展投顧策略長李政諺
國際股市：匯豐公佈中國11月製造業指數PMI初值由上月的50.4下滑至50，創下近6個月來新低。鑒於製造業復甦緩慢加上亞洲貨幣持續貶值對於出口業可能造成的負面影響，中國人民銀行21日閃電宣布同步調降基準放款與存款利率，以期可以提升貨幣政策的效益振興經濟，距離上次降息的時間點2012年7月已超過2年4個月。
降息政策理論上對於一般業者而言，特別是從事生產製造業者，可有效改善貸款成本擴大資本支出以刺激投資，對於一般民眾也可以將資金逼出銀行以促進消費，對於股市而言則更能因為資金面趨於寬鬆而獲得交易量活水。人行出手升息後可看到全球股市、金價、美元指數均同步走高，美股四大指數上周五甚至同步創下歷史或波段新高。
人行企圖以寬鬆的貨幣政策來減緩內需不振及產能過剩的衝擊，不過僅憑藉一次降息的效果應該仍難將已開始下行的經濟火車頭轉向，因此預料往後官方還會有更多的刺激政策出台。對台股的影響來看，與中國市場高度連動的百貨通路、汽車、自行車、原物料及工具機等產業而言就概念上或許短期內有激勵效果，不過以上產業各自仍有自身難題待解決，因此對於獲利能夠產生的實質助益有待觀察。例如化纖業上游面臨的是嚴重產能過剩，工具機等精密製造業則是面臨日圓貶值壓力。
台股觀察：上週台股能夠順利站回九千大關攻回季線的主要功臣為外資。外資上週於現貨市場買超金額約250億元，其中上周三、四兩日的買超均十分關鍵：首先，11月19日買超133億元先免除大盤回補10月29日8，788～8，821多方缺口的疑慮，緊接著上周四再買超101億元幫助多方順利站回季線。期貨部分則是近月以來外資首次以淨多單開倉，上周五台指期留下7，813口淨多單，顯示外資對於選前的行情波動並無太大的避險需求。三大法人上周合計買超逾260億元，融資則是減少約33億元，籌碼相對穩定，預料由外資主攻、內資助攻的態勢本週將會延續，上方滿足點暫時以半年線位置做觀察。
從技術面的角度來看，雖然指數短線急攻越過前高9，069點，不過日KD技術指標並未同步過高而產生高檔負背離的跡象。另外，隨著指數進入高檔套牢區，成交量能是否同部放大也將更顯得重要。上週的日均量較前周的774億元擴大至838億元，在目前低量的環境當中只要量能夠高於800億元均屬正面。面對以上技術面或是成交量能的問題只能靠外資持續買超來化解。
選股方向：外資上周買超的族群以包含半導體、面板、組裝代工廠及電子商務等為主，其中不乏股價領先創下波段新高者，預料短期之內電子股仍將會是多頭的要角。最後，還有一個月就要進入2015年，因此在佈局上也可拉長眼光朝向未來成長趨勢明確的產業逢低分批建立部位，如半導體、物聯網、穿戴裝置、4G LTE 、自動化、無線充電、NFC、生技、成衣。