市場對歐洲第3季GDP不抱預期，但第3季企業財報卻逆勢告捷，尤其在歐元貶值，將推升企業獲利再上一層，未來歐股的上漲動能將來自企業獲利的支撐，看好消費、銀行等大型景氣循環類股。
摩根歐洲動力基金經理人約翰•貝克（John Baker）表示，歐洲經濟數據不若美國亮眼，但整體而言歐洲經濟仍緩步復甦，且企業獲利顯著改善，第1、2季企業盈餘年增率分別達1.1%及11.1%，估第3季盈餘年增率達11.8%，優於美國企業的9.3%，且企業獲利預估轉為上修趨勢。
明年企業盈餘增12%
此外歐元貶值推升企業獲利再上一層，貝克分析，目前歐洲企業約50%營收自於海外，可望受惠於全球景氣復甦，第2季來歐元兌美元貶值逾10%，有助提高歐洲出口競爭力，歐元貶值對企業獲利助益將日漸顯現，預估明年企業每股盈餘將成長12%，優於今年6~8%的年增率。
眼見歐洲經濟復甦態勢不變，貝克最看好景氣循環類股的表現，尤其是消費股及銀行股，貝克指出，歐元趨貶有利於提升出口型的消費產業營收，特別是跨國型的非必需性消費企業，可望進一步受惠全球景氣復甦。至於銀行股，貝克說明，銀行壓力測試結果公佈後，通過測試的銀行放款政策將更加積極，加上銀行股表現落後大盤，本益比不到10倍，投資價值深具吸引力。
歐洲基金 今年來績效前10名
歐股本益比低於美股
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人波斯瑪表示，道瓊歐洲600指數已公布財報的9成企業中營收超越預期比重為57%，為2010年第4季來新高，加上歐洲股市本益比低於美股的17倍，評價面相當具有吸引力，加碼歐股，尤其是營收來自歐元區以外區域高達6至8成的大型跨國企業，如歐洲製藥、金融與能源產業。
聯博投信則相對看好中小型股，主要是中小型股因營運方向側重內需、當地經濟發展，也更容易受惠目前的區域環境，譬如消費股可望受惠溫和復甦和政策扶持；不動產股可望受惠歐洲央行10月開始購買資產擔保債券及持續寬鬆的貨幣政策。