本帖最後由 犇 於 14-11-06 08:44 編輯
【時報-台北電】隱形眼鏡雙雄前三季獲利不同調！金可改寫新高而精華 （1565） 因第三季獲利不如預期，前三季EPS 23.91元，低於法人預期，再度引發外資的下修目標價，最低至500元，但維持「中立」評等。
精華第三季因促銷殺價競爭，加上日圓貶值，單季毛利率滑落至37.98％，EPS僅6.6元。
雖然包括歐系、美系、亞系多家外資對精華今年營運看法保守，EPS預估約33元，但自10月29日起，外資一直維持買超動作，昨日也小買32張，卻仍不敵市場信心壓力。精華昨（5）日股價小黑，盤中跌幅逾1％，盤中低點508元，終場以514元作收。
精華過去兩年為日本代工彩色片成為高成長主要動力，今年因日本彩片市場成長趨緩，加上國際大廠嬌生（J&J）在日本和台灣都祭出價格戰搶市，也讓精華第三季營收略微低於市場預期；稅後淨利3.32億元，季減10.6％，年衰退18.7％，毛利率也跌破4成。
展望第四季，精華日本最大客戶SEED將祭出今年首波促銷。不過，法人預期，SEED本季將以消化庫存為主，對精華業績挹注有待觀察。
另外，日圓9月起大幅走貶，精華對日本客戶有調降價格壓力，加上第三季行銷費用較高，法人預期精華下半年毛利率將走低至41～42％左右。
外資圈認為，精華目前營運欠缺催化劑，被視為繼彩片後，下一波成長動力的矽水膠（Silicone Hydrogel），目前僅小量試產非日拋矽水膠產品，未來該公司將以自有品牌「帝康」推出日拋型矽水膠，不過貢獻業績時間點仍需等到2015年上半年，因此，調降今、明年獲利，EPS預估為32.19、36.24元。
法人指出，亞洲市場在選購隱形眼鏡時較偏重價格考量，因此目前矽水膠滲透率仍不高，且成長緩慢；為此，精華短期內只能見以代工取勝，但因要等待取得客戶認證，因此，該潛力商品預期要到2016年才會貢獻業績。（新聞來源：工商時報─記者杜蕙蓉／台北報導）