李良榮 發達集團副董
來源:財經刊物   發佈於 2014-11-03 22:21

ECB利率 預期按兵不動

歐洲央行(ECB)周四舉行的利率會議,是本周最重要的金融事件。然而,分析師大多預期,不同於日本銀行驚人地加碼貨幣寬鬆,歐洲央行決策者可能按兵不動。
上周五甫公布的歐元區10月份通膨率小幅上揚到0.4%,雖然遠低於歐洲央行設定的2.0%目標,但至少已不再下滑。
德國ING-DiBa的分析師Carsten Brzeski表示,這項「比預期中來得好」的經濟數據可望讓歐洲央行保持觀望,直到12月的會期才可能決定採取新的措施。
諮詢機構「環球透視」(IHS Global Insight)首席經濟師亞徹(Howard Archer)認為,歐洲央行直到明年,都不會採取任何新措施。
在9月初的會議,歐洲央行將官方利率-再融資利率調降到0.05%的歷史谷底。
除了降息之外,歐洲央行還推出「定向長期再融資操作」(TLTRO)及購買擔保證券的計畫,前者是向銀行業挹注廉價資金做為企業放款之用,後者則是購買資產擔保證券(ABS),替銀行業分擔違約風險,以釋出更多資金做為放款之用。
但是,9月中旬實施第一輪「定向長期再融資操作」(TLTRO)並未引起熱烈反應。
分析師認為,一些銀行可能是要等到歐洲央行歷來最嚴格的壓力測試結果公布後,再決定是否申請廉價資金。
而在10月底金檢結果公佈,歐元區大多數銀行都安全過關。
至於購買資產擔保證券的計畫,將在本月起實施。分析師認為,歐洲央行決策者將等待本月展開的購買資產擔保證券計畫能夠發揮何種成效。
除了原先公佈的房貸、車貸和信用卡債務等個人貸款做為擔保的證券之外,投資人將密切注意總裁德拉吉(Mario Draghi) 在會後記者會的談話,尤其是他會不會提到購買公司債券的決定。
同時,歐洲央行也將觀察美國聯準會結束QE及主席葉倫會後發表的鷹派談話將產生何種外溢效應。自10月29日聯準會決策會議以來,歐元已兌美元貶值1.5%,自今年5月以來已累計貶值逾10%。
歐元貶值不僅有助於提升歐元區出口,亦可造成輸入型通膨,這都是歐洲央行希望達成的。

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