【時報-台北電】台積電上周五（10月31日）股價收在130.5元、回補了第二季法說會後的跳空缺口，外資圈表示，接下來是否能夠收復133.5元除息參考價、甚至是136.5元完成填息價，關鍵點在於南韓三星，摩根士丹利證券已將投資評等調升至「加碼」，形成強力吸金的競爭對手。
台積電今年上半年股價之所以一路創新高，關鍵有兩項：一、拿到蘋果A8 AP代工訂單；二、三星智慧型手機在中國市占率滑落；但情況在過去1個月已有明顯改變，三星過去1個月與1周股價漲幅分別為5.07％與11.87％，上周五更一口氣大漲5.33％。
帶動三星上周五股價表現亮麗的關鍵，在於摩根士丹利證券將投資評等與合理股價預估值分別調升至「加碼」與160萬韓元，評估今年以來壓抑股價表現的手機業務結構性問題已反應在股價中，獲利可望逐步回穩，明年每股獲利預估將較今年成長24％。
根據摩根士丹利證券的分析，即便三星在中國手機業務完全不賺錢，整體手機部門的毛利率仍可達11％，因此，中國智慧型手機市佔率滑落疑慮確實壓抑股價表現，但不該被誇大，股價確實受委屈。
在此之前，摩根士丹利證券對台韓股市科技龍頭股台積電與三星看法都不算樂觀，隨著三星投資評等獲得調升，勢必會帶動「摩根士丹利南韓一籃子科技股指數（MSNJKRTE Index）」擺脫低迷走勢。
歐系外資券商主管認為，台積電與三星除了在晶圓代工高階製程有著「瑜亮情結」的競爭關係外，在吸引國際機構投資人的資金配置上，彼此千也有著「排擠效應」，過去幾年都是三星搶贏台積電、今年上半年則是由台積電扳回一城，未來三星「谷底翻身」題材若能取信於國際機構投資人，對台積電股價而言確實會辛苦些，尤其短線已漲到130.5元。
從基本面來看，瑞信證券台灣區研究部主管艾蘭迪（Randy Abrams）指出，台積電除了今年下半年獲利能見度很高外，明年資本支出略增至100億美元也顯示樂觀態度，更何況過去幾年的投資已開始出現回報，明年自由現金流量（FCF）預估將較今年成長1倍，隨之而來就是現金股利將有進一步加碼空間。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）