2014-10-28 聯合晚報 記者／葉憶如紀錄整理
美國聯準會跟歐洲央行是全球二大央行，Fed本周會議即將宣布是否停止購債，無論結果如何，貨幣政策都將轉向緊縮。但同時歐洲央行卻力推歐版量化寬鬆QE，二大央行貨幣政策分歧，鬆緊不一，市場與美歐央行動向認知出現落差頻率提高，動盪可能加大，投資人需認知到過去各界習慣的全球低波動率時代將畫下句點。
例如VIX恐慌指數10月3日才14.55，10月15日已跳升至26.25，升幅高逾80%，相當驚人。股票與外匯市場同樣震盪，貨幣緊縮帶動美元轉強，日圓重貶，亞幣韓元與新台幣都跟貶。商品市場受美元升值及中國經濟減速影響，需求面疲弱、供給過多，油價直直落對台灣也將帶來影響。
接下來觀察聯準會何時升息，原先認為最快明年中，但因IMF總裁拉加德在世界經濟展望報告用了中性悲觀字眼「Mediocre(平庸)」，衝擊全球經濟看法，下調今年成長率至3.3%，主因歐日中經濟減速，美國能否「獨善其身」也被質疑，因此出現延後升息聲浪，後續要視美經濟數據判讀。
另外歐洲金融海嘯後主要安定力量的德國經濟數據極差，而總理梅克爾至今不願意採反景氣循環措施來提振經濟，歐版與美版QE不同，複雜不易操作，且至今對資產規模與速度用語模糊不明，因此市場對於其有效性依舊存疑。
整體來說，全球景氣明年預計仍會超過3%，但iPhone6高潮已過，改由物聯網與穿戴式裝置二大因素接替支持台灣出口，正面來看台股明年仍可審慎樂觀，只是要留意成長率恐不如今年。(梁國源口述)