中國經營環境日益嚴苛，東南亞成為國內製鞋代工業者最新布局重心，柬埔寨更成為製鞋業新興投資重鎮。主要生產戶外鞋的F-鈺齊（9802），柬埔寨廠投產才半年，員工已達1600人，明年將倍增甚至上看4000人，預期10年內柬埔寨生產規模可望追上越南，與中國成為F-鈺齊的3大產能重心。
對此，F-鈺齊執行副總兼發言人廖志誠昨說，第2季才投產柬埔寨廠，佔地達38公頃，是目前F-鈺齊面積最大的廠區，比公司大本營福建泉州及湖北襄樊都大，總投資金額約2200萬美元（約6.69億元台幣）。
他表示，柬埔寨廠將分3期建設，每期建設6條產線，現在才做到第1期建設的前2條線，預期明年下半年第2期建設，第3期產線將在2016~2017年陸續投產。
製鞋代工業者東南亞與印度擴產概況
具工資低廉優勢
廖志誠指出，柬埔寨廠已通過Gore-Tex認證，明年第1季起開始導入戶外功能鞋訂單生產，且F鈺齊啟動新一輪擴產線計劃，今年10月將把目前2條加工成型線擴增至3條，明年上半年再增3條產線，產能可望較今年度倍增。
F-鈺齊分析，目前柬埔寨至少具備3大優勢。第1是工資低廉，若將中國工資以100元計算，越南約只有7成，柬埔寨才4成。
第2是招工容易，這點是較越南及中國的明顯優勢，因為柬埔寨即使與越南相比，經濟發展較晚，目前還在起步階段，不像外資投資相對擁擠的越南，對人力需求較高，造成越南招工難。
第3，在全東南亞國家中，柬埔寨是極少數出口歐盟及美國都零關稅的國家，又沒有出口配額限制，吸引許多台資成衣與製鞋廠來設廠，目前看來，至少對歐盟出口零關稅的優勢，還看不到期限。
今年EPS估3.41元
法人預估，隨著F-鈺齊提列新廠折舊金額開始降低，及柬埔寨、越南產能續升，加上全球各戶外鞋品牌業績穩定成長，EPS（Earnings Per Share，每股純益）可望從去年的2.22元，今年增至3.41元，明年更上看4.17元。
不過F-鈺齊指出，由於柬埔寨基本發電設施不足，每度電價約6~10元，成本是台灣2倍以上，且各國政府對工廠排碳規定日益重視，歐盟計劃未來針對進口產品依「碳足跡」課徵碳稅。
鈺齊因此投資300萬美元（約9120萬元台幣），將柬埔寨廠打造成兼具LED（Light Emitting Diode，發光二極體）節能與太陽能發電的綠色環保工廠，全廠區使用可節電60%的LED燈，並建置6000KW（千瓦）太陽能發電設備，採取太陽能發電優先、市電供應不足電力的併聯方式，預計可節省整體成本達40%。