2014/09/26 16:29 鉅亨網 記者許庭瑜 台北
俗話說「人兩腳、錢四腳」，資金轉動的速度往往快過人們的動作，富達投信就發現，過去3個月，市場不但緩緩從成熟市場轉入亞洲，就連股市表現也更勝一籌，可見投資人已經開始轉向擁抱亞洲。雖然美國經濟成長動能仍然備受注目且應該不會太壞，在股市位於歷史高檔的情況下，亞洲股市相對而言就更具有吸引力。
全球牛市火車頭 有機會由美國轉向亞洲
富達國際投資資深投資總監馬休．蘇德蘭(Matthew Sutherland)指出，好長一段時間，全球股市的牛市行情都是由已開發國家的股市帶頭上衝。在經濟明顯復甦、就業機會勁升、能源獨立與預期美元走強等諸多因素的激勵下，美股是最先扮演火車頭的角色。
不過風水輪流轉，現在輪到由亞洲來帶領牛市繼續向前。其中的原因，首先是投資評價。就絕對的角度來說，全球股市已不再便宜，但是也不算貴，就許多股市而言，都接近長期平均值。但就相對的角度而言，在西方已開發國家股市走強一段時間之後，亞洲股市看來開始頗具吸引力。
至於歐洲股市，雖然也曾坐上此一駕駛座，主要是因為歐洲已自先前脆弱的經濟情勢復甦，以及市場對歐盟可能瓦解的恐懼心理消散所致。歐洲多國目前正瀕臨通縮邊緣，這使得原本流入歐洲的資金開始到亞洲尋覓棲息地。
資金轉進亞洲 偏好中國、韓國，與台灣
去年全年以及今年初，國際資金鍾愛成熟市場，但是近期似乎又有轉回亞洲股市的情況，從資金流入的資料來看，外資過去5個月來在所有的亞洲股市都呈淨買入。同時，共同基金資金流入也反映相同的情況，顯示投資人過去幾個月來一直在大力買進亞洲共同基金。尤其青睞中國、韓國與台灣等北亞股票型基金。
過去3個月來，大部分亞洲股市的表現都在西方已開發國家股市之上。說來有些令人意外，在這一期間，泰國股市表現最好，以美元計價上揚近15%。不論是外資，還是泰國國內投資人都對軍政府帶來的穩定表示歡迎。軍方接管結束了泰國兩大政治集團在街頭的投議與對峙，同時也結束了混亂情勢對經濟的破壞。
不過中國與台灣股市的表現也僅略差泰國，以美元計價在同期分別上揚12%與9%。相較之下，美國與日本上揚不到5%，英國與德國則是下跌。外國投資人對中國看法改善是促成此一亞洲股市反彈的關鍵。
總結而言，有多項因素支撐亞洲股市的重振雄風：相對低檔的價值、歐洲經濟緩減緩、全球持續貨幣寬鬆、中國的振興與改革計畫、泰國政局趨穩，以及對印度與印尼新領袖的高度期待。雖然市場行情過去幾個月來已在改善之中，不過看來還將繼續一段時間。