操盤心法－待國際面不確定性移除 盤勢趨明朗 2014-09-18 01:39工商時報第一金投顧副總陳奕光
盤勢分析：
台股自9月初9，500點的高位以來，內有食安風暴、外部在市場對於9/18的FOMC利率決策會議是否轉趨鷹派的擔憂日漸增加下，觀望氣氛濃厚，加上外資的偏空操作，半個月來指數最多下跌了近400點，一連摜破月線、季線，週二甚至跌破半年線，週三在國際股市走揚下，雖指數一度反彈逾百點，但上檔壓力大，尾盤賣壓湧現而留上影線，以9195.17點作收，勉強站回半年線之上。
觀盤重點：
（1）9/18美國FOMC利率決策會議聲明。（2）蘇格蘭獨立公投結果。（3）外資期貨未平倉空單口數仍有1.1萬口，仍然處於相對偏高水位。（4）就技術線型來看，人氣指標KD與RSI都跌落弱勢區，短線技術指標仍然偏弱，指數能否在FOMC及蘇格蘭公投的不確定性移除後，於半年線附近止穩為觀察重點，若能守住則指數可望維持在半年線及季線震盪，若跌破前低9，014點，指數將形成M頭，線型翻空。
選股方向：
8月電子營收公告略低於預期，旺季營收表現差強人意，其中下游供應鏈拉貨強度偏弱是主因，此外眾所期待的蘋果新機發表，在規格並無意外下，讓股價有利多出盡的表現，蘋概股終究還是撐不住電子股，而此波電子指數跌破季線，回測半年線支撐，中空型態自7月以來至今尚未化解，展望9月中下旬之後的電子操作策略，在IFA、蘋果產品發表結束後，電子股頓失重心，各大族群乏善可陳，選股宜謹慎以防守和逢低布局Q4行情為主，而非電子方面，仍以金融、水泥、汽車電子為操作重點。
電子股觀察方向如下：
（1）蘋果供應鏈：由於新iPhone與Apple Watch多數內容與市場預期相當，加上歷次經驗來看，蘋果供應鏈股價通常在產品發表前達到短線高峰，因此蘋概股逢高應考慮獲利了結，不過蘋果大推Apple Pay，NFC、電子錢包相關個股可持續留意。
（2）Q4通常為上下游轉換的過渡期：Q4為傳統淡季，僅有少數如太陽能、遊戲軟體、電子商務為傳統旺季；至於半導體則是由淡轉旺的關鍵季節，供應鏈庫存健康則通常淡季不淡，因此，進入Q4之後投資市場氛圍在基本面的思維都是上下游轉換的過渡。以今年基本面的氛圍，蘋果新機熱烈發表、半導體庫存調整已逾一季，估計10月份將是上下游類股強弱轉折的關鍵，亦即PC+Apple宜逢高調節，IC、LED可依序於10月以後布局，下游部分可留意4G/網路/雲端類股。
非電子股觀察方向：
（1）獲利基本面強勁的金融股：金融股今年前八個月15家金控稅前盈餘達新台幣2，366億元，已超過去年2，366億元的全年度獲利，將連續第5年創歷史新高，而主管機關持續鬆綁金融業務及相關規定，未來升息又有助於金融利差改善，金融仍是非電子操作重點族群。
（2）原物料產業仍以水泥優先：時序進入水泥業傳統旺季，中國地區報價醞釀調漲，但臺灣大廠已率先調漲加上煤價仍在低檔區徘徊，有利水泥廠營收及獲利。
（3）汽車零組件族群：雖TESLA股價日前因大摩最新報告表示股價已高而出現重挫，不過電動車為成長趨勢下的產業，各國政府也力推加上進入門檻不低，電動車供應鏈逢低仍可佈局。