操盤心法－休息後再出發 電動車帶動汽車新能源革命
2014-09-16 01:17工商時報元大寶來投信副投資長劉興唐
國際金融：中期影響國際股市最大因素仍在於資金面，美國聯準會（FED）QE政策按原訂進度回收，預計10月底前完全結束，之後持有部位自然到期，中期對資金具負面影響。依照利率期貨市場觀察，美國有可能在明年7月升息，美股通常領先6至8個月反應回檔，波動率指數（VIX）目前約於13附近，處於歷史低檔，現階段市場氛圍有過度樂觀的風險，值得提高警覺。
近期美元強升，美元指數已站上84，過去常影響新興市場資金流出，造成新興股市走跌，但本次美元享主要是因歐元與日幣貶值，歐元貶至1.29、日幣貶至107，新興貨幣反而波動不大，多數新興股市仍強勢盤堅，預估趨勢將持續下去。
台股休息後再出發：
台灣明年經濟成長率（GDP）在全球景氣持續復甦下，有機會較今年改善，但近期領先指標續升，領先指標與同時指標差距卻在縮小，明年預估國內企業盈餘成長率仍有雙位數增長，總體基本面支持大盤中期仍為多頭，且股市由多轉空，有幾項必要條件：貨幣政策轉向、股市評價走高至形成泡沫、發生非預期性重大經濟風險事件。目前全球資金升息循環尚未開始，股市評價僅約歷史均值，也並未發生重大經濟利空事件，因此股市中多觀點未變。
Tesla股價強勢創高：
電動車產業進入障礙高，客戶採用認證嚴格，但供應商切進後，不僅訂單穩定度高、能見度更高，相關個股理應享有較高本益比評價。目前純電動車在各大車廠力推下，平均售價已逼近3萬美元，加上各國政府大多有補助，與一般汽油車差價已拉近，預估2020年全球純電動車需求上看百萬輛，具有數倍成長空間。
國內Tesla供應鏈股價有走長多機會，例如電池動力線束、超級充電站機內連接線組、電源供應器、齒輪箱變速器、車用扣件，尤其未來若朝向Tesla Inside開放專利方向發展，更有利於相關個股拓展龐大市場商機。
操作策略建議：
美國標普（S&P）500指數創下歷史新高後小幅回檔，過去台股指數與美股連動性高，但近期受到科技股轉弱，加上港股吸金效應，部分中小型股又受到市場大戶資金退潮影響，櫃買指數相對弱勢，台股短線維持回檔格局，若逢重大利空恐回測年線。
但整體而言，指數中多趨勢延續，在中多格局下，若遇逢利空回檔則是進場好買點。
蘋果供應鏈如預期在新品上市前後利多回檔，但市場反應過大，研判本次屬於「大換機潮」，未來相關股價在短期回調後，應可反映實際銷售狀況及營收利多；尤其是高階手機鏡頭廠商，未來仍有手機光學變焦鏡頭的換機需求，長線成長空間依舊寬廣。
其他科技產業也看好智能電腦、網路電子商務、雲端伺服器零組件、智慧家庭、4G檢測等；非電產業則看好電動車相關零組件、微波手術用醫材、高階體內導管醫材、車用油封、車用安全相關零組件、運動鞋代工等。