2009-03-31 工商時報 【許翠芸】
年後以來的反彈，指數漲幅接近1,000點，資金、急單、軋空所建構的多頭行情，讓許多個股更有30％、40％的漲幅，此處的回檔壓力不輕，權證投資人此時宜避開漲幅已大、本益比相對偏高的個股。
若看空後市的投資人，因此處的震盪較大，短線若要放空指數或是個股，獲利難度也很高，建議看空的投資人可買進認售權證，選擇到期時間仍有4、5個月以上、價外程度稍遠、權證價格相對較低的權證進行布局。周一權證市場交易中，反應出投資人看空個股標的（買超認售權證、及賣超認購權證）的前十大股票中，有4檔個股是太陽能相關類股，此波太陽能類股的漲幅有3、4成的漲幅，此處獲利了結賣壓將十分沈重。由於權證避險動作會造成現股的追漲殺跌，股市投資人不妨這段時間也多留意權證標的的買賣超狀況，可做為一些現股動向的參考依據。
前段時間的多頭，認購權證的交易也十分熱絡，權證的成交量明顯上升，接下來個股可能將進入較大的震盪，權證投資人獲利了結、或是停損賣出的動作也會增加。權證投資人無論手中有無部位，此時是相當好的觀察權證發行券商造市動作的時機，是否在個股下跌、投資人有賣回需求時，券商仍提供很好的委買單量。唯有無論股票漲跌、造市動作都維持穩定一致的券商，對於權證投資人的進出才有保障。關於權證投資相關分析，可上群益證券的群益金融網：www.capital.com.tw ＜http://www.capital.com.tw＞（作者為群益證券衍商部經理許翠芸）