操盤心法－個股差異擴大 避開領先走弱的電子股
2014-09-12 01:15工商時報群益投顧副總裁曾炎裕
行情展望：台股9/10雖然跌幅收斂K線留下影線46點，但9/11沒有持續反攻力道，大盤成交量萎縮，短線9，300點是多頭信心防線。
9月以來電子表現不如預期，近日台積電、廣達、台塑等權值股加入下跌，代表短線指數空間壓縮，如果無法突破9，500點，指數可能複製7-8月震盪格局。
台股處於震盪整理換手階段，需注意部分電子股已經跌破月線與季線領先轉弱，代表指數在有效突破9，700點前，存在中長期M頭反轉型態風險，電子類股指數若跌破355點，將引發賣壓。
8月反彈後，電子股指數表現明顯較大盤弱勢，除Q3除息效應外，「景氣展望」可能是最大關鍵：例如Q3為台積電獲利最佳季度，但7月法說會跳空缺口仍在，未見外資連續買盤回補，日昨公佈8月營收創新高，股價也只能勉強收平盤，呼應景氣循環產業股價領先3-6個月見高點的慣性，等到台積電營收不能創新高，股價可能整理半年了。
DRAM的華亞科更是景氣循環產業範例：上半年挾業績題材狂漲，7月起面臨報價下跌客戶降價壓力，技術面大型頭部隱然確立，未來利多整理、利空引發將多殺多。
近日投機股漲跌驚心動魄，但不理會就不會受衝擊，通常一般投資人「賺指數賠差價」的主要原因，都是忽視了領先指數轉弱的中大型電子股：由於稍有「基本面姿色」的電子股，都是台股投資人的熱門交易標的，因此領先大盤跌破8/8相對低點的中大型電子股，將面臨基本面反轉疑慮及籌碼鬆動多殺多的雙重壓力。很多績優股在外資與投信持續大買下，也震盪出大型技術面頭部反轉型態，必須提高警覺。蘋果概念不是不好，而是大家都已經買了，需要先震盪消化賣壓，才能續走。
操作建議：
指數空間完全由外資決定，近日內資縮手後，外資影響力更蔓延至個股，因此，外資對特定個股（例如具備產業地位+獲利穩定的高價股）長期連續加碼，將比較不受指數震盪影響。
現階段建議佈局標的：
1.蘋果供應鏈：iPhone 6與6+一定是第四季全球科技亮點，建議iPhone供應鏈站上月線後量縮時佈局，例如台積電、鴻海、鴻準、正崴、晶技、敦吉、華通、臻鼎、嘉聯益、頎邦以及日月光。
2.金融股：金融股獲利成長+「亞洲盃」政策利多，外資持續加碼，繼國泰金攻上50元後、兆豐金30元與中信金25元是多頭下一個灘頭堡。
3.航運股：第三季是亞洲出口旺季，遠洋貨運景氣谷底翻揚、BDI亦同步上漲、航空也因暑假旺季轉虧為盈。
4.電動車供應鏈：Tesla業績成長，台灣供應鏈具備接單題材，例如貿聯、和大。
5.第三方支付：『電子支付機構管理條例草案』年底前立院通過；下週9/19阿里巴巴IPO，對第四季全球網路與科技產業都是大事件。