四月初仍有高點可期 壓力暫看5600 點位置
‧台証投顧 2009/03/30

上週盤勢回顧
央行暫緩降息，傳產、金融表現較佳，惟盤面震盪稍大
美股持續上漲激勵， 上週四國內央行暫緩降息， 肯定先前經濟刺激效果， 台幣上週五順勢走升， 台股以開盤跳空上漲回應， 惟上檔反壓不輕， 上攻至54 6 8 點之後， 指數震盪激烈， 獲利回吐賣壓不輕， 盤面中較為強勢族群， 分別為金融證券、造紙、鋼鐵、大宗物資、自行車、資產、生技、手機板、碟片、小尺寸面板、封測、LED、DRAM、PCB 觸控面板等族群， 至於食品、水泥、鋼鐵及百貨股則較為弱勢，下半場指數震盪走低，漲勢收斂，失守5 40 0點， 終場加權指數收在53 9 0. 7 點， 小漲4 .1 4 點， 成交量略為萎縮至1 4 2 9 億元。週線方面， 上週共計42 9 .0 8 點， 漲幅8 .6 4%， 為連續第五週收紅， 並ㄧ 舉站上去年1 1 月末跌高點50 9 5. 9 8 點， 週成交量則持續四周放大至67 0 7 億元。三大法人方面， 上週五合計賣超30 . 5 億元， 其中外資賣超13 . 41 億元， 投信賣超4. 7 9 億元， 自營商賣超1 2. 2 9 億元。
本周盤勢分析
四月初仍有高點可期，壓力暫看5600 點位置
繼去年9/ 2 5日國內央行啟動降息以來，歷經七次調降，調降幅度高達九碼半，終於在上週四( 3/ 2 6)日宣布暫緩降息，顯示貨幣寬鬆政策下， 已逐漸略顯成效， 急單效應促使二月外銷訂單MoM成長13 . 81%，經濟惡化程度暫告減緩，央行雖暗示保留利率調整空間，也代表著貨幣收益率就此暫時打住跌勢， 台幣貶值壓力將大幅減輕， 由於近期弱勢美元態勢成型， 搭配資金回流引導台幣止跌回升，預期在貨幣供給寬鬆環境下，台股仍可望受到資金面的加持，繼續於四月初維持震盪盤堅格局。台股觀察， 時序進入四月， 即將面臨融券回補高峰期，據統計截至3/ 2 4日止，此波融券回補高峰期將落在4/ 3日及4/ 1 0日， 融券需強制回補家數分別為24 8家及1 1 6家，由於目前大盤融券餘額仍達到70萬餘張，空方力道依舊強勁，不排除受軋空力道及外資回補影響， 指數於四月初仍有高點可期， 籌碼面上， 台股短軋空氣燄不退， 大盤融資餘額增幅未能追趕大盤漲幅， 散戶仍心有顧忌， 整體大盤籌碼穩定度尚未失控，但由於指數漲幅已大， 上檔反壓及震盪將隨著四月初到來而逐漸加重， 短線預期此波反彈較大壓力目標區暫看560 0點位置。
本週多空因素
大盤多方因素：
1. 央行暫緩降息， 暗示經濟不再惡化
2. 大陸家電下鄉政策， 相關類股受惠
3. 美國新政府積極於振興經濟方案和量化寬鬆政策
4. 國內振興經濟建設方案持續推動
5. 兩岸簽署有利經貿發展的重大協議
6. 調降遺贈稅， 有利於台商資金回流
大盤空方因素：
1. 歐美股市尚未有效築底
2. 主計處下修今年GDP- 2 . 97%， 創歷年最大衰退
3. 1 0 號公報9 8 年1 /1 日如期實施
4. 第一季季報將於四月下旬公佈
5. 技術面上檔面臨層層反壓
本周操作策略
類股輪動加速，風險意識須提升
操作策略：由於此波指數漲幅已達33%，與季線乖離過大，逢個股量大不漲或漲多時，仍需心存風險意識，目前類股輪動仍未失控，傳產股包括內需、公共工程及原物料等明顯落後於電子股， 金融股可望受惠央行暫停降息動作， 銀行利差可望回升， 電子股對於第二季市況展望及重複下單情況， 攸關後續漲勢續航力道， 故各類股各擁題材， 預期類股將快速輪動， 建議可擇優低接佈局， 慎防短套風險， 仍不宜過度追高。