劉居全：法人喊賣 台灣三雄股價黯淡
2014-09-05 12:29
中時電子報
《先探投資週刊》第1794期．文／劉居全
兩岸進入４Ｇ時代，不過近期兩岸電信股股價表現卻是兩樣情！九月三日中國移動股價站上百元港幣關卡，短短半年展現「大象快跑」，股價漲幅近六成，進而帶動中國聯通及中國電信股價也跟著走揚。
這波中國電信股大漲，除「共建基站」減少營運成本支出、降低手機補貼方案以及自行制訂資費機制激勵，吸引外資法人轉進中國電信股外，預計在九日發表的iPhone 6也扮演推升股價的催化劑。
外資正面看待中國三雄
過去領先中國大陸銷售蘋果iPhone的台灣電信業，隨著蘋果重視中國市場，優勢不再，反倒是大陸較台灣地區提早開賣iPhone手機，尤其此次蘋果預計九日發表iPhone 6手機，外電報導包括中國移動、中國聯通及中國電信都將在十九日開始銷售；反觀，台灣銷售日期仍不知，可能須等到十一月才有機會從電信商手中購得。
法人指出，根據外電報導，在大陸和香港銷售的iPhone 6將支持TD-LTE，雖然電信運營商降低了手機補貼，但是仍預期iPhone 6將在大陸大受歡迎，因為手機功能升級，而且iOS系統在中國日益流行。iPhone 6銷售應有助於提高４Ｇ滲透率和綜合平均每用戶收入。
根據法人表示，隨著使用者升級至iPhone 6，移動資料使用量和增值服務訂購量增加，將有助中國移動的綜合平均每用戶收入增加，而中國移動將受惠iPhone 6的銷售。正呼應外資對中國電信業者在４Ｇ的正面看法；以瑞信證券來說，對大陸電信三雄整體看法持「優於大盤表現」評等，對台灣電信三雄卻是給予「低於大盤表現」評等。
不僅外資對台灣電信三雄看法偏向保守，本土法人包括自營商及壽險業者也減碼電信持股，尤其日前國泰金控法說會上，國泰人壽投資長王怡聰釋出減碼電信股的消息，主要是考量台灣４Ｇ執照飆出天價，電信業從今年起開始攤提成本，加上兩家新進業者加入競爭行列，未來價格戰將更激烈，國壽認為投資電信股後續的價格風險，恐遠高於配息所能帶來的利益，決定減碼電信股。
而根據國壽財報顯示，去年六月底還持有二九．二萬張中華電信股票，不過到今年六月底，手中股票僅剩下一八．八萬張，減少了一○．四萬多張，不僅減碼中華電，對於台灣大與遠傳持股也跟著鬆動。而國泰金法說會後，近一周來，外資及自營商對台灣電信三雄也多「賣多於買」。(全文未完)
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