操盤心法－滬港通何所懼 台灣具競爭力公司仍是贏家 2014-09-05 01:55工商時報禮正投顧總經理毛仁傑
國內外情勢分析：烏克蘭及俄羅斯達成永久性停火協議，邊緣政治風險的消除刺激國際股市出現不同的反應。凡是前一陣子受到烏克蘭事件影響越深，靠近烏克蘭越近的地方漲得越多。俄羅斯股市上漲最多，接下來就是德國股市，越往外擴散就越沒有什麼漲跌。美股還是影響台股最重要的股市，沒有因為烏克蘭事件而出現大漲。美股在歷史新高附近，需要技術性整理。
蘋果股價昨日跌幅重，最主要的原因是因為它已經漲到新高了，技術面有獲利賣壓。蘋果iCloud被駭的事件不會影響雲端趨勢的發展。長線來講，蘋果每一次新產品推出以後，市場都擔憂它下一代難有新功能。觀察以往蘋果的走勢，新產品發佈前，通常三月份漲到九月份，是漲勢最兇的時候。九月份以後即使有新產品發佈，也會陷入整理。蘋果股價有可能開始一段時間的整理，但並不是空頭趨勢的反轉。
最近中國大陸股市表現非常好，日本股市也表現不錯。這兩個股市是上半年表現最弱的股市，下半年就開始急起直追。今年上半年強勢的台股，反而開始有點轉弱。
台股下半年已經接近選舉，接下來有中秋節假期，及蘋果iPhone 6九月九日的發表。指數在中秋節以前，因為大家不願意去賭三天假期和九月九日利多出盡的賣壓。指數9，600點暫時會過不去，即使過去也站不穩。但下檔的季線在9，350點附近，支撐強勁，還是個別股表現的時代。
選股方向：
LED、太陽能、面板、DRAM四大產業，近期紛紛出現較大的景氣雜音。晶電董事長釋出LED調整庫存需求，第三季旺季不旺的言論，立刻造成LED股票大跌。面板則是群創發表萬里無雲的樂觀想法，反而造成技術面爆量套牢的現象。DRAM則是在三星增加供給的雜音下，產品價格表現不如預期強勢，相關公司股價也剛形成技術面的頭部。
從技術面整理時間的角度，太陽能股票，因美國雙反案的提出，從今年初就領先進入整理，到七月底雙反稅率大幅高於預期，加速探底。最近雖然電池晶片報價還沒上漲，但相關公司股價已不再下跌，接下來第四季中國大陸政府加速建設太陽能電站的需求即將爆發。
十月份滬港通如果正式上路，可望吸引全球資金對於大中華市場的投入。資金流入大中華市場，最重要的受惠者當然是從無到有的A股市場。但是台灣在大中華市場的分配比率可能也會被降低，是潛在利空。到底台股受惠於大中華市場大餅變大的利多較大，還是餅中分配比率變小的利空較可怕，很難量化計算。但是進入資金選擇中、港、台三地各具特色的股票，則是法人心中不變的道理。
台灣上市公司中，還是有競爭力明顯優於中國大陸上市公司的贏家代表。中國大陸積極鼓勵半導體產業，政策投入大量資金扶持，但再怎麼努力也要時間追趕，台積電、聯發科的實力明顯高於對岸；但封裝的優勢差距就較小；小型的IC設計公司在上海股市裡找不到好的標的，只有未上市的展訊等較有潛力。IC設計這一塊擁有中國大陸市場和人才的公司反而在台灣有掛牌，如F-譜瑞、昂寶、矽力杰。等到滬港通以後，真正有台灣特色競爭力的公司，還是會有較高的國際資金認同度。