操盤心法－選舉題材＋科技旺季 中秋後驚驚漲 2014-09-01 01:29工商時報大展投顧策略長 李政諺
國際股市：8月是美股重返多頭榮耀的一個月，包括就業數據、第2季度GDP、芝加哥採購經理人指數以及消費者信心指數等在內一連串優於預期之經濟數據再度將美國股市推往多頭回升軌道。道瓊工業指數、S&P 500分別攻上17，000點及2，000點大關再創歷史新高，說明了市場對於企業下半年獲利強勁的預期早已掩蓋過目前美國股市已居歷史高位的疑慮。從目前國際股市關注的兩大焦點來看，烏克蘭危機的情勢發展只要歐美未有進一步制裁動作，國際油價以及歐洲經濟衰退問題應該不至於再浮上台面。
另外，在美國聯準會升息的議題上，以目前強勁的經濟數據來看升息勢在必行，去年以來國際股市曾在QE退與不退之間飽受震盪之苦，同樣的，未來只要升息採取漸進的方式，對於已被多次注入強心劑的市場而言未必以利空解讀。台灣的經濟以出口為導向，並與美國經濟成長高度正相關，升息或許對股匯市造成短期震盪，但長期來看資金仍將流回企業成長強勁的台股。
台股觀察：台股自7月下旬以來因為受小型股崩盤以及資金撤守的緣故，修正來得又快又猛，短短不到一個月的時間便摔掉將近600點，盤面信心一度摧毀殆盡。所幸，大盤在回測半年線及整數關卡後得以守穩，加上利空逐漸鈍化後又慢慢隨著美股走回多頭軌道。目前台股已經重回季線之上，展望後市如果多頭要突破前高9，593點，選舉題材發酵以及科技業旺季將會是兩個重要催化劑，因此中秋節後多頭應不至於反轉變盤，有機會呈現驚驚漲格局。
若從本波低點9，014點以來作觀察，無論是集中還是店頭市場融資均呈現持續下滑的跡象，顯示其實在這一波的反彈散戶是沒有著墨太多，反而是三大法人持續強力回補庫存，整個8月份外資在集中市場買超467億元，投信也持續買超61億元並隱約可以看到政府資金的影子。在籌碼面由法人掌握而相對穩定之下，加上選舉行情的激勵，台股有機會走出自己的路，在佈局上電子股仍為首選，由於金融、傳產股各擁題材亦可擇優著墨。
選股方向及操作策略：
（一）電子股：就基本面角度來說下半年電子股的成長性最大、題材性最強，因此大盤若要攻擊絕對是以最具有業績支撐的電子股為首選。iPhone 6即將於9月9日發表，Apple供應鏈為首的電子股仍會是主軸，受惠換機潮的Server族群、自谷底回升的PC族群、短期內供不應求的面板族群，以及衍生出來的週邊族群如被動元件、印刷電路板等零組件均可留意。
（二）傳產股：相較於美國亮眼的經濟數據，8月匯豐中國製造業指數PMI大幅回落、克強指數持續下滑，人民幣新增貸款金額更是不及市場估值的一半。7月以來一度大漲近10％的中國股市最近走勢似乎也陷入抗漲狀態，是否會使得原先市場高度期待的金九銀十旺季效應落空有待觀察。由於台股中概股的走勢較以往疲弱，因此著墨僅建議法人持續買超、下半年營收動能強或是可望受惠大陸國企改革題材之類股，如水泥、食品、程控、水資源等。此外，美國NBI生技指數最近又創下新高，跌深的生技股也可從中留意優質標的。
（三）金融股：在獲利創高、銀行亞洲盃以及未來升息題材下，近來持續吸引外資買超，金融期更已經領先大盤創下波段新高，長線仍可持續留意。