江文勝：多頭新面孔
2014-08-29 12:15
中時電子報
《先探投資週刊》第1793期．文／江文勝

基亞（3176）風暴引發國內股市資金流向大調整，從近期輪跌個股走勢可看出，資金正從高基期、高本益比、漲幅炒作股等過去一年來的熱門股中撤出，從以往經驗來看，這些資金一旦撤出，雖然短期內不可能再回流相關個股，但相對房市投報率來看，股市還是較佳選擇，所以，追蹤這些資金的轉向，或許可以找到主流新方向！
不要緬懷過去幾年或上半年熱門股及強勢股，觀察基亞風暴發生至今熱門股表現，跌幅動輒二、三成比比皆是，像很多熱門題材股，市場各路人馬在其中，拉離成本之後，只要有人開第一槍，後面往往跟著出現二～三根長黑；尤其基亞事件引發流動性危機，個股變現賣壓擴散到主力股及炒作股，甚至高價股Ｆ─金可、精華光也在業績成長受限疑慮中出現急跌轉中空架構，連中價位的業績成長股台嘉碩、高技等波段甚至也都出現逾三成跌幅，營收五個月創新高的高僑股價也出現尖頭反轉，股價從四一．八五元迅速修正到二五．五元，顯示場內資金正在調整，也表示漲多股（不管業績好壞）的籌碼面已出現問題，撤出的資金不會再那麼快再進場，這些急跌個股即便跌深反彈，多頭也不必期待過高。
資金大移轉新人新氣象
台股下半年面臨許多利空變數的干擾，包括滬港通、韓股走強等可能吸走台股部分資金動能，恐怖攻擊甚至可能對處於高檔的美股造成致命一擊等，都會對台股造成負面衝擊；不過，也不用太過悲觀。整體上市櫃公司上半年獲利創下歷史新高，讓台股除了有一定的基本面支撐之外，金管會主委曾銘宗對台股「穩健樂觀」的看法，激勵大型股先走穩，也讓指數在九○○○點形成強大支撐；再者，就資金面動能來看，中央銀行在八月二十五日公布七月金融情況，貨幣總計數Ｍ１Ｂ與Ｍ２年增率，其中Ｍ１Ｂ年增率回升至七．六五％，終結連二降，Ｍ２年增率續降至五．六三％，已連三降，且「黃金交叉」六月降至一．七二個百分點，七月重回二．○二個百分點，Ｍ１Ｂ年增率表現向上，代表台股續航動能轉強。相對台灣房市的低投報率來看，研判資金還是會持續從房市流入股市，而從漲多股撤出的資金，從新選擇新標的再進場的可能性也相當高。
事實上，我們觀察指數從九五九三點回檔到九○一四點過程中，崛起的個股發現一些新面孔來看，下半年台股新多頭似乎正在悄悄地轉移陣地。像Tesla電動車電池材料的康普、Nike幫的Ｆ─鈺齊、跨到汽車的鋼鐵股嘉鋼等紛創歷史新高；低檔打底已久的和成除息後也迅速填息；中概股的益航築底完成後也悄悄創近一年半以來新高、水泥股的亞泥更創下三年來新高。
低價、成長、價值股熬出頭
將這些強勢族群或個股歸納篩選，發現多頭新面孔主要來自三大方向，一是低價且業績高成長的價值股、二是掛牌不久的新股或老新股（上半年獲利成長）、三是周ＫＤ交叉向上且累計前七月營收成長大於一○％的族群或個股（詳見一三二頁）。
在低價、業績成長的價值股中，和成第二季本業大賺，隨著營運逐漸從衛浴設備、材料成功跨足到防彈陶瓷材料、３Ｃ機殼材料，今年ＥＰＳ有機會創十九年新高，雖然股價在除息後迅速填息，但目前股價也僅十一元，離每股淨值十五．二二元還遠，明年董監改選，在擁有龐大土地資產下，大股東不會亂賣股票，有利中期股價盤堅。
《先探》上半年介紹過的大億科半年報表現更是令人激賞，大億科轉型效益逐步顯現，第二季本業轉盈，加上轉投資汽車零件收益貢獻，以減資前股本十八．四四億元計算，單季ＥＰＳ○．二八元，累計上半年ＥＰＳ○．四九元；第三季背光模組業績將持續減少，所幸汽車零件貢獻增加有助獲利提升，下半年本業獲利有機會逐季走高。
值得一提的是，大億科董事會決議，擬與百分之百持股之子公司茂伯投資股份有限公司簡易合併。合併後大億科為存續公司，茂伯投資股份有限公司為消滅公司。也就是說，未來皇田將從大億科的孫公司升等成為子公司，未來兩家股價連動性及市場題材的關連度將提高。
水泥股中的幸福水泥今年可望連續三年獲利，第二季單季營益率一○．三九％已是近十季來新高，且上半年ＥＰＳ已達○．五五元，全年有挑戰一元實力，較去年ＥＰＳ○．四四元倍增，每股淨值十．九五元，相對目前股價還不到票面十元，也屬於低價、業績成長的價值型股票。
新股及老新股擔綱多頭奇兵
另華碩集團旗下的亞元主要生產電源供應器與變壓器，從第一、二季單季營益率大增且ＥＰＳ從○‧一九元跳增至○‧五元來看，顯見近年來往醫療、節能、物聯網領域轉型已見成效，尤其公司進軍大陸4Ｇ產業亦逐漸開花結果，中國電信、中國移動、中國聯通半年大漲五成，台灣的中國4Ｇ相關產業鏈也有機會脫穎而出，以亞元今年ＥＰＳ有機會逾一元創十三年新高來看，未來股價亦有機會脫離低價股行列，往二字頭邁進 。
新股（今年掛牌）、老新股（近三年掛牌）具有籌碼面優勢，在市場透明度較低之下，一旦業績出現轉機或成長，就容易化身股市奇兵。市場不熟悉，新股及老新股反而成為尋寶新樂園，相較許多熱門股股價已將業績及題材反應殆盡，甚至超過，這些還未被市場炒過的新股或老新股，反倒有機會成為多頭新面孔。（全文未完）
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