不鏽鋼價7、8月回檔，營運上瘦下肥
2014-08-28 12:47
時報資訊
【時報記者沈培華台北報導】
本月以來LME鎳價持穩於每公噸1.85~1.9萬元，不鏽鋼價9月可望回穩；但因7、8兩月持續降價，對上游的燁聯(9957)、唐榮(2035)獲利較不利，下游及通路的允強(2034)、彰源(2030)、大成鋼(2027)、F-東明(5538)等公司營運則可望維持高檔或更佳。
唐榮上半年受惠鎳價一路攀升，第二季獲利衝高後，受到7、8月報價連續調降影響，價差縮小，加上第三季以來不鏽鋼市場買氣停滯，唐榮7、8月接單量較第二季呈現下滑，本季獲利恐將明顯受到壓縮。
唐榮今年受惠於鎳價大幅上漲，首季營業利益順利轉正，終止連11季本業虧損，第二季更在報價逐月上揚，唐榮第二季稅後淨利較首季大增近一倍，上半年EPS達1.65元，較去年同期的每股虧損1.17元大幅轉盈。
隨著第三季鎳價壓回1.9萬美元左右，唐榮也連續調降7、8月不鏽鋼盤價，累計300系不鏽鋼每公噸跌了7000元，使得唐榮第三季獲利預估比第二季縮水。
不過，因上游廠降價，下游廠允強(2034)、彰源(2030)本季成本縮減，單季獲利仍可望優於第二季。在大陸產銷並有通路的F-東明(5538)本季進入出貨旺季，7月營收先行反映上揚。美國最大不鏽鋼通路商大成鋼(2027)隨著鎳價穩定，預料本季營運也可維持第二季的高檔水準。
整體而言，今年隨著LME鎳價觸底反彈，不鏽鋼族群受惠，此四家公司全年營運都可比去年明顯成長，若第四季鎳價如目前預估再漲一波，則今年更旺，且明年上半年產業景氣也可逐步明朗。